江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

资本时差|露笑科技 露出了笑容还是笑里藏刀？


资本时差|露笑科技 露出了笑容还是笑里藏刀？
本文插图

文/资本时差
这俩年是中国半导体行业的变革之年！
国家半导体基金成立之后 ， 以财政部、国开行、中国烟草等财神爷为首的国家队基金 ， 对半导体企业行业进行了投资 ， 出手阔绰 ， 让整个半导体行业见识到了什么叫“撒胡椒面”式的投资 。
今年8月4日 ， 国家出台了40条新政 ， 大力扶持半导体行业 ， 符合要求的企业最高可以享受10年的免税政策 ， 扶持力度之大 ， 历史罕见 ， 地方政府层面也频频出手加大对于相关企业的扶持引进 。
合肥市政府因为投资了京东方、蔚来汽车、合肥长鑫等企业获得了巨大的成功 ， 被媒体誉为“中国最牛的风投机构” 。
最近合肥又出手了！
8月10日 ， A股上市公司露笑科技发布公告 ， 声称与合肥市长丰县政府签署协议 ， 准备投资百亿元 ， 建立第三代功率半导体（碳化硅）产业园！
受此影响 ， 8月10日当天露笑科技就斩获了一个涨停板 ， 按道理来说如此重大的利好股价应该不断上涨才对 ， 然而 ， 比较尴尬的是从8月10日至今露笑科技的股价依然止步不前 ，
那么问题来了 ， 市场究竟在担心什么？
01
技术不硬 进军半导体还是虚晃一枪？
说之前 ， 我们先来看一下碳化硅这个项目本身！
相比传统的硅材料 ， 碳化硅的禁带宽度是硅的3倍、导热率为硅的4-5倍、击穿电压为硅的8倍、电子饱和漂移速率为硅的2倍 ， 因此 ， 碳化硅是功率半导体的理想材料 ， 是未来功率半导体发展的核心方向 。
正是基于此 ， 碳化硅也引来了国内外厂商竞相角逐 ， 比如像英飞凌、ST等全球功率半导体巨头以及国内的中车时代半导体、华润微等企业都在该领域进行了重点研究 。
就连华为也开启了对第三代半导体材料的布局 ， 2019年8月份 ， 华为旗下的哈勃投资就入股了国内第三代半导体材料碳化硅的龙头企业山东天岳 。
因此 ， 碳化硅发展前景广阔、国内政策支持 ， 整个行业的未来发展没有任何问题 ， 然而 ， 半导体行业是一个技术密集型行业 ， 再好的行业前景 ， 如果没有技术 ， 也只能望洋兴叹！
那露笑科技的技术储备如何呢？
露笑科技是一家主营业务为漆包线的企业 ， 基本上与半导体行业没啥关系 ， 翻阅了一下公司的历年财报也没有出现半导体、碳化硅等相关字眼 。
根据天眼查的数据显示 ， 露笑科技从成立至今总共申请了36项专利 ， 但是这些专利大多数都是与漆包线相关 ， 与半导体、碳化硅也没有任何关系 。
唯一能和半导体、碳化硅扯上关系的是露笑科技的一家子公司：浙江露笑碳硅晶体有限公司 ， 比较耐人询问的是 ， 这家子公司的成立时间非常短 ， 今年2月27日成立 ， 也就是说成立时间也就半年而已 。
因此 ， 从露笑科技本身的技术实力来看 ， 这次近百亿的碳化硅项目难免会让人生疑 。
02
业绩巨亏 资金捉襟见肘
进军半导体行业 ， 不仅要有技术 ， 还得有钱 ， 除了政府投资之外 ， 自己腰包也得鼓 。
查询了露笑科技的历年财报得知 ， 从2011年上市到2019年 ， 露笑科技的归母所有者净利润之和为-4.28亿 ， 这也就是说露笑科技上9年以来 ， 不仅没赚钱 ， 反而倒亏4个多亿 。
【资本时差|露笑科技 露出了笑容还是笑里藏刀？】特别是2016年到2018年期间 ， 公司的经营性现金流净额持续为负值 ， 净流出量分别为-2.93亿、-10.08亿、-2.33亿 ， 2019年虽然公司现金流净额由负转正（2019年为2.35亿） ， 但是仍然比不上其投资活动净额（-4.21亿）流出的多
可以说 ， 最近几年公司的日常经营活动一直在处于失血状态 ， 其实这也就意味着公司的腰包确实不怎么“鼓”！


推荐阅读


上一篇：富丰财经|外资巨头“藏华”30年！年收1700亿，这“金光”产品上亿人在用

下一篇：|投行大丰收！中信建投今年承销保荐收入第一，这家储备项目最多