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中年|基金经理下海创业，八年时间，打造巨头！


与大多数公募基金经理转型奔向私募继续证券投资不同 ， 有人转向私募后却将眼光投向了实业 ， 并且在8年前就开始在当前火热的新能源行业进行整合并购重组 ， 如今将公司上市市值接近500亿元 ， 他就是璞泰来的实际控制人梁丰 。 曾经管理中信红利精选（现为华夏收入） ， 2005年11月17日到2007年4月12日担任基金经理期间净值暴涨了247% 。 2012年看重新能源汽车大行业 ， 建立了负极材料生产商——璞泰来 。
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投资逻辑
1、负极材料龙头 ， 公司所处的人造石墨在负极材料当中 ， 市占逐年上涨 ， 19年达到79% 。
2、5G手机促换机潮 ， 单机带电量提升；动力电池前景广阔 。
3、绑定消费电池龙头ATL ， 动力电池国际龙头LG ， 三星；国内中航锂电为最大客户 。
4、涂覆膜深度绑定宁德时代 ， 定增后 ， 一系列产能逐渐释放 ， 涂覆膜业务预计将成为第二大业务 ， 贡献营收 。
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公司概况
2.1 公司介绍

2012年11月 ， 上海璞泰来新能源科技有限公司注册成立 ， 致力于为锂离子电池市场提供具有技术和规模双重领先优势的综合解决方案供应商 。 公司主要通过设立子公司逐步实现公司的全面布局 。 该公司的相关业务相互发展并产生初步的协同效应 ， 主要集中在锂离子电池的关键材料和自动化工艺设备领域 ， 实现了锂离子电池负极材料、自动涂布机、隔膜涂布加工、铝塑包装膜、纳米氧化铝等业务的多元化发展 。
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2.2 管理层与股东
公司股权集中 ， 高管资本+技术组合 。 璞泰来的实际控制人为董事长梁丰 ， 持股比为30.12% ， 通过宁波胜跃和宁波汇能实际控股比为41.27% ， 梁丰出身制造业与金融双重行业背景 ， 对资源整合、行业趋势把控能力强 。 公司第二大自然人股东陈卫持股9.88% 。 公司董事兼总经理陈卫曾任新能源开发制造公司ATL的工程总监及研发副总裁 ， 具有多项锂离子电池及材料相关专利 ， 在锂离子电池领域拥有丰富的经验与行业资源 。 公司还设立宁波跃胜、宁波汇能两个持股平台 ， 利用股权激励聚集了一批在国内锂电池行业领域最优秀的技术人才、管理人员等 。 公司股权集中 ， 管理层持股获得持续激励 ， 有利于稳健管理 。

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2.3 股权激励

公司2018年颁布股权激励计划 ， 拟授予的限制性股票数量300万股 ， 占此次激励计划草案公告时公司股本总额43,270.29万股的0.69% 。 首次授予的价格是22.59元每股 。
2.4 定增
定增45.9亿全面扩建 ， 目标锂电材料综合解决商：公司拟非公开发行不超过1亿股 ， 定增拟募集不超过45.9亿元用于各业务扩建 ， 将用于5万吨负极项目（总投资12.8亿）、收购山东兴丰49%股权（7.35亿）、5万吨石墨化项目（5.98亿）、2.5亿平隔膜项目（7.8亿）、5亿平新型涂覆膜（3.6亿）、隔膜高速线研发（2.8亿）、流动资金（11.2亿） 。
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公司主营业务及公司历史
璞泰来主营业务收入主要来自三大业务板块 ， 2019年负极材料占比过半 ， 达到63.62%；基膜及涂覆隔膜业务逐步拓展 ， 占比为14.48%；锂电设备占比为14.38% 。
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负极材料：负极材料是锂离子电池储存锂的主体 ， 使锂离子在充放电过程中嵌入与脱出 。 负极是电池放电时流出电子的一极 ， 负极材料主要影响锂电池的首次效率、循环性能等 ， 负极材料的性能也直接影响锂电池的性能 ， 负极材料占锂电池总成本5~15%左右 。


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