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质量|“产能”过剩，质量下滑！券商研究所转型路在何方？( 五 )


据了解 ， 这两年中银证券主打“从产业视角做卖方研究” ， 引导研究员多思考根本性问题 ， 以及资产价格运动趋势 ， 主要集四大领域：一是代表中国经济转型升级发展方向的新兴战略产业；二是与居民消费升级相关的大消费、大健康板块；三是包括银行和非银在内的大金融板块；四是大类资产配置的研究 。
“其中 ， 大类资产配置是研究部的重中之重 。 要结合经济、市场和量化研究 ， 打造自上而下 ， 宏观经济与微观标的相结合的研究框架 ， 形成“经济—策略—基金研究—FOF/MOM”的体系 。 ”徐高表示 。
实际上 ， 研究所转型探索阶段 ， 对内赋能、协调发展也成为不少券商积累优势的重要战略 。 据周海晨介绍 ， 申万宏源研究所则紧跟控股公司转型步伐 ， 以“研究搭台 ， 联合展业”为模式 ， 为控股公司提供内部投研支持 ， 服务于控股公司的业务战略 ， 打造综合金融服务平台 。 “研究所背靠控股公司的平台优势 ， 将迎来更大的协同发展 ， 也可以说是基于券商平台资源的卖方研究业务转型 。 ”
对于一些券商而言 ， 借助公司发展战略及股东优势形成特色研究内容 ， 研究所差异化打法则非常明显 。
据悉 ， 联储证券对研究的定位是深度与公司发展战略相结合的 ， 近两三年在研究方面的着力点都是在深耕基础研究的背景下再进行深度的应用研究 ， 先研究透行业再具体至上市公司标的 ， 形成一套完整的研究体系 。 开源证券研究所是通过差异化的研究策划和研究体系搭建 ， 打造有市场影响力和研究定价权的研究机构 。
“一方面研究部门的定位是服务于公司的发展战略 ， 在发展过程中需要哪些研究支持 ， 就发展哪些研究特长；另一方面 ， 公司的发展战略是以围绕战略客户的打造为基础的 ， 研究部门也已战略客户的研究需求为导向来进行研究；最后 ， 研究部门非常重视趋势研究 ， 让研究能够在方向上有把握 ， 能够在实施上有操作性 。 ”李全表示 。
开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜表示 ， 在研究特色上 ， 开源证券研究所一是借助于公司大股东陕西煤业化工集团经验实力 ， 设立了新能源新材料研究中心 ， 打造新能源新材料等特色强项研究 ， 加强与集团资源的对接 。 二是设立新股与增发并购研究中心 ， 加强对资产定价的研究 ， 起到研究发动机的作用 ， 激发研究驱动乘数效应 ， 助力公司全业务链协同发展 。
编辑：舰长
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