a股|大摩华鑫基金：A股大幅上涨 仍维持对市场相对乐观判断
7月20日 ， A股市场大幅上涨 。 上证综指涨幅3.11% ， 深证成指涨幅2.55% 。 国防军工、建材、非银行金融等行业涨幅靠前 。
【a股|大摩华鑫基金：A股大幅上涨 仍维持对市场相对乐观判断】摩根士丹利华鑫基金认为 ， 快速调整后市场有所修复 。 上周受中美摩擦升级、监管引导市场“降温”等事件影响 ， 叠加部分获利盘集中兑现收益 ， 市场出现大幅调整 。 在此过程中 ， 前期快速上涨所积累的风险得到一定程度的释放 。 长期而言 ， 盈利逐季修复及货币环境维持宽松的预期仍对市场形成支撑 ， 因此下跌后A股吸引力有所提升 。 同时 ， 上周政策层面对保险资产投资权益市场的限制进一步放宽 ， 对于偿付能力充足的保险公司 ， 权益资产投资比例上限从30%提升至45% ， 也表明监管层支持长期资金进入权益市场的态度 ， 对市场情绪有所提振 。 在基本面支持和情绪改善的双重因素下 ， 市场迎来修复 。
资金交投活跃 ， 市场波动较大 。 自7月2日以来 ， 两市成交额持续超万亿元 。 增量资金入市 ， 使得市场双向波动有所放大 。 今日两市成交额近1.2万亿 ， 继续维持相对高位 ， 市场也延续了此前的高波动状态 ， 涨幅较为明显 。
总体而言 ， 国内经济复苏强于全球主要经济体 ， 同时A股在全球股市具有估值优势 ， 北上资金有望持续净流入；货币基金、债券基金、银行理财等固定收益产品收益率持续走低 ， 居民大类资产配置从固定收益向权益资产转移趋势或将持续 。 我们仍维持对市场相对乐观的判断 ， 结构方向继续关注优质消费、科技龙头 ， 以及地产竣工产业链、可选消费复苏等板块 。
（责任编辑：任刚 HF008）
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