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红刊财经|中旗新材招股书可信度不足 收入和采购数据有重大异常


采访人员 | 胡振明
作为建筑装饰装修领域中的重要一员 ， 中旗新材一直在积极申报上市 ， 希望通过上市融资方式扩大自己的经营规模 。 然而就公司目前披露的招股书内容看 ， 其财务数据的准确性是存在很大疑点的 ， 如此情况就让人对其上市后 ， 能否长期维持住自己的成长性感到担忧 。
近日 ， 广东中旗新材料股份有限公司（简称“中旗新材”）发布了在深交所上市的招股说明书 ， 拟首次公开发行股票总数不超过2268万股 。 中旗新材是一家专业从事人造石英石装饰材料的研发、生产、销售和服务的企业 ， 主要产品是人造石英石板材和人造石英石台面 ， 产品广泛应用于厨房、卫浴、酒店、商场等室内建筑装饰装修领域 。
表面上 ， 公司在营收出现波动的情况下 ， 归属母公司股东的净利润实现了持续同比增长 ， 可若仔细梳理其经营数据背后的财务勾稽关系 ， 则发现公司的营业收入和采购情况都出现亿元级别的差异 ， 不管其是无意的还是有意的 ， 都在一定程度上影响了招股书内容的可信度 。
营收数据误差巨大
中旗新材招股说明书披露 ， 报告期三年中（2017年、2018年和2019年 ， 下同） ， 虽然公司每年的营业收入都超过5亿元 ， 但应收账款和应付账款却只有数千万元而已 ， 表面上似乎说明公司的营业收入方面的资金往来都是很健康的 ， 可事实上若分析与营收相关的数据间的财务勾稽关系 ， 则又是另一回事 。
2019年 ， 中旗新材的营业收入为52858.36万元 ， 其中境外收入有9339.01万元（如表1所示） ， 考虑到增值税问题一般只涉及国内收入部分 ， 同时考虑到2019年4月1日起增值税税率从16%下调至13%的规定 ， 因此从月均收入的角度推算出 ， 公司2019年全年增值税销项税额大约有5983.91万元 。 进一步推算 ， 其全年含税营业收入达到了58842.27万元 。
红刊财经|中旗新材招股书可信度不足 收入和采购数据有重大异常
本文插图
理论上 ， 跟这个含税收入规模相对应的是财务报表中有大致相当的现金流量以及应收款项、预收款项的增减变化 ， 也就是说 ， 现金流量和应收款项、预收款项等经营债权债务要跟含税营业收入数据一致 。
合并现金流量表显示 ， 公司2019年“销售商品、提供劳务收到的现金”有48737.64万元 ， 此外 ， 预收款项1031.53万元也比上一年年末增加了429.47万元 ， 相当于已经有这个规模的现金流入但还没有在本年度结算确认为销售收入现金流的 ， 因此 ， 在冲抵这部分现金流量之后 ， 2019年度与销售收入相关的现金流量为48308.17万元 。 将该数据与当年58842.27万元含税营业收入对比 ， 不难发现 ， 还有10534.10万元的含税营业收入并没有获得相对应的现金流入 。 理论上 ， 这将导致资产负债表中应收账款等与经营性债权相关的非收现项目出现相同规模的增长 。
然而 ， 中旗新材2019年年末的应收账款规模并不算太大 ， 账面价值为6677.65万元 ， 没有应收票据 ， 若算上坏账准备354.93万元 ， 则这年年末应收款项的原值应为7032.58万元 ， 而在上一年年末 ， 其应收票据、应收账款及坏账准备合计为6506.85万元 ， 前后两年合计金额做对比可发现 ， 2019年年末新增的应收款项为525.73万元 ， 这一结果与理论上应增长的10534.10万元数值相差甚远 。 即便是考虑到应收款项融资2799.75万元的影响 ， 仍相差很大 。
其实 ， 这一误差情况并不是惟一存在的 ， 2018年的营收方面数据也有类似情况出现 。 2018年 ， 公司56510.53万元营业收入在考虑境外收入和增值税率变化因素后 ， 其含税营业收入达到了63331.25万元 。 同期 ， 公司“销售商品、提供劳务收到的现金”为53899.34万元 ， 年末预收款项减少了284.14万元;应收票据、应收账款及坏账准备合计6506.85万元 ， 与上一年年末相同项数据对比减少了687.28万元 。 在经过整体核算后可发现 ， 有9835.06万元的含税营收缺少相关数据支持 ， 存在虚增的嫌疑 。


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