A股凭什么重返牛市？( 三 ) 阅读大约需要12分

7月7日，证监会原主席肖钢在浦山讲坛上表示，在注册制改革的引领和带动下，整个资本市场的生态会有显著的改善。
注册制改革快速推行下，新股扩容加快。即使受到疫情影响，据咨询服务机构安永6月23日发布的报告， 2020年上半年， A股市场预计共有120家公司首发上市，筹资1399亿元， IPO数量和筹资额同比分别增加88%和132% 。
投资者打新也疯狂。 7月9日，科创板“量子通信第一股”国盾量子上市首日，由发行价36.18元/股，飙升至370.45元/股，涨幅达923.91% 。国盾量子的网上发行中签率低至0.0352% ，按照399元的最高股价计算，投资者中一签最高可赚18.14万元。
以往新股扩容，是股民不愿看到的局面。新股发行过快，股市资金面容易“失血” ，造成股市下跌。但为何此次新股扩容和股市上涨并存？
“我觉得主要原因是科创板和创业板推出了大批的高科技企业，显然投资者是青睐这类科技创新企业的。 ”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向南方周末表示，除了投资者心态的转变，也表明注册制改革和退市制度已经形成了一个良好的市场预期。
肖钢在浦山讲坛上也指出，改善资本市场的生态，成熟的条件是在注册制出台的同时，进一步加大退市制度的改革。
在这轮行情中，科创板的新股确实受到了资金热捧，强化了赚钱效应。国盾量子首发当日，科创板百元股有34只，占百元股比例为28% 。此外，创业板也有31只。截至7月13日，两市百元股已达到128只。
创业板也蓄势待发。 7月8日，深交所发布创业板上市委员会第一次审议会议公告，定于7月13日审议锋尚文化、康泰医学、龙利得3家发行人首发申请以及天能重工发行可转债的申请。
深交所审核通过之后，将审核意见、发行上市申请文件及相关审核资料报证监会注册，证监会会在20个工作日内对发行人的注册申请做出予以注册或者不予注册的决定。这意味着，距离一波创业板打新的热潮不远了。
由于打新需配置市值，即买入股票作为“门票” ，新股扩容下，加之打新火爆，客观上为A股提供了增量资金。
“现在很多新股的炒作是一步到位，透支了5到10年后的业绩。 ”董登新认为， IPO泡沫化的现象是值得警惕的。
国盾量子的巨额涨幅，便是发出了预警。 7月9日晚间，中国证券金融股份有限公司的一纸公告发布后，国盾量子被“限制”做空。
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外资、公募基金蛰伏

与以往不同，外资及扩容上万亿的公募基金，已成为推动这轮牛市的重要力量。
7月6日前，深圳市盛天投资管理有限公司总经理邹峻就观察到人民币出现趋势性走强的特征。从2020年1月底至5月人民币对美元一直处于贬值状态，而自6月份开始汇率开始企稳，到了7月6日，人民币兑美元汇率单日更是上涨超过500多个点，人民币汇率明显走强。
“从外汇的波动其实可以反映外资对中国A股市场的一些态度。 ”邹峻表示，与人民币升值相呼应的，正是北向资金持续流入。 2020年4月以来，外资大举回流A股。 7月2日，北向资金当日合计净流入171.15亿元，此后连续5日净流入，合计629.11亿元。
董晓宇表示，各国的央行一直在放水，境外的流动性是充裕的，而中国在抗疫上取得了阶段性成果，经济回暖，能吸引全球的流动性。
2020年3月，全球央行进一步加大开闸放水的力度，多国大幅降息。 3月16日，美联储宣布降息100个基点并启动一项规模达7000亿美元的扩大宽松计划，次日又推出商业票据融资机制，以支持1万亿美元的信贷市场。