A股凭什么重返牛市？( 二 ) 阅读大约需要12分

另一个广为流传的段子是：牛市来了，大妈只做三件事，开户、转账和买电脑。看似玩笑，但网上开户时过百人排队视频认证，甚至券商交易软件App出现宕机的情形却实实在在地发生了。
“最近都在忙开户和基金购买，好多天没吃过早餐了。 ”在一家头部券商北京分公司营业部工作的俞鸣， 7月9日上午只匆匆和南方周末说上一句话。开户大战下，不少券商把“开户不排队，交易不堵单”“0等待”作为卖点来招揽客户。 7月8日，俞鸣发了10条朋友圈，其中4条是“每天24小时极速开户”的广告。
更直观的数据是融资融券，两融数据体现了场内杠杆资金的规模，也是市场行情的温度计。截至7月6日，沪深两市两融余额突破1.2万亿元。而2019年同期，两融余额在9000亿元左右。
“你手里的股票涨才值得高兴吧，沪指涨有什么关系呢？”季洪向南方周末晒出一张收益率逾100%的截图，这是他今年以来截至7月7日的战绩。不过，他从这波迅速上涨的行情中受益不多。
7月6日，大金融板块持续7月以来的领涨趋势。其中，券商板块掀起了一波最为显著的涨停潮，板块内25只股票涨停，涨幅最低的也在7%以上；银行板块的表现也吸睛， 36家A股银行有23家涨停。
券商板块全线飘红与市场期待相关。 6月底，市场传出证监会计划向商业银行发放券商牌照、中信证券及中信建投合并的消息。
证监会公开回应给银行发券商牌照传闻时表示，发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决策部署的需要，也是推进和扩大直接融资的重要手段。
据华创非银团队分析， “合并”或者“发牌照”均是发展高质量投行的可能尝试，巨变下可预见的是打破藩篱后的巨大成长空间，这是此轮券商行情的核心逻辑之一。
7月6日之后，银行、保险板块大幅走低，券商股内部出现分化后，也集体回调。与此同时， A股的热度转向科技、医药、消费等早前活跃的板块，以及军工、有色金属、钢铁等低估值板块。
超级白马股也重新成为资金热捧的对象。 7月7日，多支行业龙头股暴涨，其中贵州茅台涨幅超5% ，报收1744.82元，市值突破2.1万亿元；宁德时代上涨10% ，收于195.58元，市值超4300亿元；海天味业、伊利股份、恒瑞医药等股价均刷出历史新高。
7月13日，农业、水利建设等板块突然爆发，也加入A股上涨名单中。
淡然面对此轮行情的，是持“牛市早已到来”观点的人士。资深私募投资人侯安扬近日表示，从2019年1月4日上证指数创下2440.91的低点至今，牛市其实已经走了一年半了。他认为，大量个人投资者最近才有“赚钱的感觉” ，是赚钱效应引发。
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新股扩容带来的资金潮

A股持续上涨的底色，是适逢流动性充裕的时期。
粤开证券研究院副院长康崇利撰文表示， 2005年、2008年及2014年开启的三轮牛市的初始驱动力均源于宽松的流动性。 “总体来看，流动性充足是市场走牛的先决条件，为牛市开启提供了资金驱动。 ”
2019年以来，央行营造的低利率、宽流动性的政策环境，向市场提供了充足流动性。 2019年央行三次下调存款准备金率，合计释放了长期流动性2.7万亿元。更近的措施是， 2020年7月1日，央行下调再贷款、再贴现利率。这是央行近10年来对再贴现利率的首次调整，也是年内第二次下调再贷款利率。
资本市场利好政策的不断刺激，也催化了此轮行情上涨的氛围。中关村发展集团高级专家董晓宇向南方周末表示， 2020年上半年，资本市场改革步伐加快，包括密集地推出了再融资新规、新三板改革、创业板试点注册制等，提振了股市。