江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

中金网|张小泉冲刺“刀剪第一股”，市场分散、外狼环伺，老树开新花不易( 二 )


张小泉称 ， 存货主要为公司根据对市场需求的预测备有的库存 。 如果公司对市场需求的预测出现重大偏差或出现客户无法执行订单的情况 ， 从而导致上述存货不能按正常价格出售 ， 可能会导致公司存货跌价损失显著增加 ， 也会对公司的经营业绩产生不利影响 。
而且 ， 报告期内 ， 张小泉的存货周转率在逐年降低 ， 尤其是2019年 ， 存货周转率仅为2.9 ， 低于行业均值3.81 ， 这也是张小泉经营上的隐忧之一 。
对此 ， 张小泉解释称 ， 存货周转率低于同行业可比上市公司平均水平 ， 主要原因是采取了将核心原材料提前备货的应对策略 ， 同时春节前为公司销售旺季 ， 而伴随公司业务规模逐年增大 ， 报告期各期末公司会加大热销产品的库存量 ， 以保证及时供应 。
中金网|张小泉冲刺“刀剪第一股”，市场分散、外狼环伺，老树开新花不易
本文插图

张小泉的刀剪产品主要包括剪具、刀具、套刀剪组合和其他生活家居用品 。 招股书显示：报告期内 ， 剪具的毛利率分别为38.80%、38.91%及42.68%；刀具毛利率分别为43.71%、41.12%及45.18%；套刀剪组合毛利率分别为22.38%、23.18%及29.90%；其他生活家居用品毛利率分别为60.82%、58.31%及53.03% 。
另外 ， 张小泉的销售模式以经销（经销商渠道）为主、直销（线下直营门店、大客户直销、电子商务平台）和代销（电子商务代销平台、部分商超代销）为辅 ， 生产模式分为自主生产模式和OEM代工模式 。
可以预见的“瓶颈”
此次张小泉公开发行的拟募投项目主要为张小泉阳江刀剪智能制造中心 ， 位于广东阳江 ， 该地与浙江杭州、重庆大竹、山东临沂并称“中国四大刀具之都” 。
公开数据显示 ， 2018年阳江刀剪产值超550亿元 ， 刀剪产量占全国70% ， 出口量占全国85% ， 知名的本地品牌诸如阳江十八子 。 在张小泉的前五大供应商中 ， 有四家来自广东阳江 。
根据阳江市《政府工作报告》 ， 2020年 ， 要促进五金刀剪产业转型升级 ， 积极培育龙头企业 ， 力推张小泉阳江刀剪智能制造中心10月投产 。
公开资料显示 ， 阳江十八子2018年销售额达到5.3亿元 ， 出口销售额1097万美元 ， 同期 ， 张小泉的主营业务收入为4.03亿元 ， 出口销售额139.69万元 。
中金网|张小泉冲刺“刀剪第一股”，市场分散、外狼环伺，老树开新花不易
本文插图

截至2019年年末 ， 张小泉超过99%的销售收入来自于境内 ， 不到1%来自于境外 。
在国内 ， 张小泉的劲敌不仅有以苏泊尔、爱仕达、阳江十八子为代表的国内品牌 ， 更是包括了德国双立人、瑞士军刀以及日本品牌在内的国外品牌 。
事实上 ， 中国刀剪制造业长期以来存在着国产高端产品不足的问题 ， 高端市场几乎被外来品牌占据 。
而无论是德国、日本 ， 刀剪制造业都曾出现过产销瓶颈期 ， 进而倒逼产业作出调整 。
比如 ， 来自于世界知名刀剪产区索林根的德国双立人 ， 在欧洲刀剪行业销量持续下滑之后 ， 将视线转向全球 ， 在德国、日本、意大利、比利时、法国、中国设立了6个生产和研发基地 ， 并先后收购了比利时Demeyere(不锈钢锅具)、法国STAUB珐宝(珐琅铸铁锅)、意大利 BALLARINI巴拉利尼(环保不粘锅) 。
上海双立人亨克斯有限公司是德国双立人在上海成立的中外合资公司 ， 公司产品包括刀具、不锈钢锅具、厨房小家电、炊具、西餐具等 。
有“日本刀剪之都”称号的日本关市 ， 在量大价低的模式难以为继之后开始了转型升级 ， 压低产量、提高品质 ， 提升产品利润率 。
而张小泉在存货周转速度下滑的背景下 ， 也将不得不考虑这个古老行业所面临的现代化难题以及如何提升市场占有率 ， 以确立国内刀剪行业的龙头地位 。
张小泉在招股书中称 ， 公司秉持二次创业的心态 ， 将新技术、新业态与传统剪刀产业深度融合 。 此次募集资金计划用于的张小泉阳江刀剪智能制造中心项目建设、企业管理信息化改造项目等成功实施后 ， 对于丰富产品结构、提升公司产能和提高信息管理效率等具有重要意义 ， 将进一步提高产品市场占有率、提升公司核心竞争力和增强抵御市场风险能力 。


推荐阅读


上一篇：股票|业绩增速放缓 毛利率下滑 阿里能否助税友软件IPO?

下一篇：人民网|6月汽车产销量同比分别增长22．5％和11．6％