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股票行情|物业股热度不减，正荣服务上市首日高开，涨幅超20%


作者：时代财经 黄银桥

股票行情|物业股热度不减，正荣服务上市首日高开，涨幅超20%
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【股票行情|物业股热度不减，正荣服务上市首日高开，涨幅超20%】

正荣服务上市敲钟
七月的第二周 ， 物业股迎来了一波集中上市潮 。 此前7月6日、7月7日金融街物业、弘阳服务先后挂牌交易 。 7月10日 ， 正荣服务也敲响了上市锣声 ， 成为今年第六家上市的物业企业 。
金融街物业、弘阳服务在上市首日均取得了不俗的成绩 ， 收盘价较发行价分别上涨28.53%、6.02% 。 正荣服务也没有掉队 ， 截至发稿 ， 正荣服务报每股5.5港元 ， 较每股4.55港元的发行价上涨20.88% 。

股票行情|物业股热度不减，正荣服务上市首日高开，涨幅超20%
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事实上 ， 在正式上市交易前 ， 正荣服务就已经获得了资本市场的青睐 。 公告披露 ， 正荣服务香港发售获得大幅超额认购 ， 认购数量为25.501亿股 ， 相当于香港公开发售项下初步可供认购股份总数2500万股的约102倍 。 国际发售认购数量约为40.75亿股 ， 相当于国际发售项下初步可供认购股份总数2.25亿股的约18.1倍 。
正荣服务也是继正荣地产之后 ， 正荣集团的第二家上市公司 。 正荣服务董事长黄仙枝表示 ， 这标志着正荣集团轻重并举战略实现重大突破 。
正荣服务目前的规模在行业内处于中等水平 。 截至2019年12月31日 ， 正荣服务在管项目达149个 ， 覆盖四大区域中的34个城市 ， 在管总建筑面积约为2290万平方米 ， 总签约建筑面积约为3700万平方米 。
背靠着以传统住宅开发为主的正荣地产 ， 正荣服务旗下管理的大多是住宅项目 ， 2017-2019年住宅物业在管面积分别为865万平方米、1139万平方米、1464万平方米 ， 复合年均增长率30.1% 。
为提升物业组合 ， 正荣服务从2018年开始加大非住宅物业的布局 。 2017-2019年 ， 非住宅物业在管面积分别为79万平方米、121万平方米、830万平方米 ， 复合年均增长率高达223.6% ， 增速明显高于住宅物业 ， 占总在管面积的比例也从2017年的8.4%上升至36.2% 。
正荣服务称 ， 非住宅物业大多来自与第三方物业开发商的合作 ， 在管面积中约有96.9%是通过收购所得 。 目前正荣服务旗下非住宅物业主要包括政府公建、写字楼、学校、工业园区等 。
规模的增长直接拉动了收入的增长 。 2017-2019年 ， 正荣服务收入分别为2.73亿元、4.56亿元、7.16亿元 ， 复合年均增长率为62%；净利润分别为2000万元、4000万元、1.09亿元 ， 复合年均增长率为131.9% 。
与众多同行一样 ， 正荣服务目前的业务主要为物业管理服务、非业主增值服务、社区增值服务三大块 。 但有一点不同的是 ， 正荣服务来自物业管理服务的收入占比少于50% ， 这是行业内少有的 。
于2019年 ， 物业管理服务、非业主增值服务、社区增值服务占总收入的比例分别为48%、37%、15% 。 其中 ， 社区增值服务是近三年增长最快的 ， 2017年仅1568.3万元 ， 至2019年增加至1.12亿元 。
正荣服务的社区增值服务包括公共区域增值服务、家居生活服务、停车场管理、租赁协助及其他服务 ， 2019年 ， 三者贡献收入分别为900万元、4600万元、5700万元 。
社区增值服务是正荣服务目前最赚钱的业务 ， 2017-2018年毛利率分别为43%、43.8% ， 2019年飙升至67.2% 。 其余两大业务毛利率表现一直较为平稳 ， 非业主增值服务从2017年30.5%上升至2019年的34.5% ， 物业管理服务2017年为20.4% ， 2019年为23.1% 。 正由于社区增值服务的强势拉动 ， 正荣服务的整体毛利率在2019年达到34.1% ， 2017年为25.8% 。
2019年 ， 正荣服务实现毛利总额为2.44亿元 ， 其中社区增值服务为7498.5万元 ， 占比达到30.67% ， 而此前2017年只有674.4万元 ， 占比仅9.59% ， 两年间增长超过10倍 。


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