江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

金种子|金种子酒业绩持续不景气去年亏2亿元 分析称其“已沦为三线酒厂”

金种子酒（600199.SH）1998年在安徽阜阳成立 ， 其前身阜阳县酒厂 。 公司于1998年登陆上交所 ， 实控人为阜阳市国资委 ， 目前公司白酒产品分为中高档（主要有柔和型、徽蕴金种子系列等产品）、普通白酒（主要是柔和系列） 。
金种子酒（600199.SH）2019年年报显示 ， 公司实现营收9.14亿元 ， 同比下降30.46%；归属于上市公司股东的净利润亏损2.04亿元 ， 上年同期盈利1.02亿元 ， 同比下降300.71% 。 这样的业绩 ， 不仅让金种子酒成为"徽酒四朵金花"中唯一亏损的酒企 ， 也把公司摆到了"2019年 ， 18家酒企上市公司中营收同比降幅最大企业"的尴尬境地 。
金种子|金种子酒业绩持续不景气去年亏2亿元 分析称其“已沦为三线酒厂”
文章图片

对于2019年公司业绩亏损 ， 金种子酒解释为：在白酒行业消费升级中 ， 公司中低端产品竞争力较弱 ， 高端产品布局时间较晚 ， 基础较为薄弱；同时 ， 公司的管理费用和销售费用较为刚性 。
Wind数据显示 ， 金种子酒自2013年至今7个财年中 ， 有6个财年营收和归母净利润同比下滑 。 仅2018年业绩微涨 ， 同比增长1.89% 。 目前 ， 该公司年营收已经由2012年高点的22.94亿元 ， 下滑至2019年的9.14亿元 ， 累计降幅超过60% 。
业绩连年亏损
金种子酒2019年年报详细数据为 ， 报告期内公司实现营收9.14亿元 ， 同比下滑30.46%；归属于上市公司股东的净利润亏损2.04亿元 ， 上年同期盈利1.02亿元 ， 下滑300.71%；扣非净利润为亏损2.28亿元 ， 较上年同期下滑1394.45%.公司经营活动产生的现金流量净额为-1.95亿元 。
徽酒"四朵金花"中 ， 金种子酒2019年业绩披露的时间最晚 ， 业绩也堪称惨淡 。 横向比较可知 ， 金种子酒不仅营收规模为四家中最低的（同期 ， 古井贡酒营收104.17亿元 ， 口子窖营收46.72亿元 ， 迎驾贡酒营收37.77亿元） ， 也是唯一净利润亏损的酒企 。
纵向比较 ， 金种子酒2019年业绩亏损是该公司近年来业绩持续走弱的表现之一 。 Wind数据显示 ， 金种子酒2013年至今的7个财年中 ， 有6个财年营收同比下滑 ， 仅2018年业绩微涨 ， 同比增长1.89% 。 该公司营收已经由2012年高点的22.94亿元下滑至2019年的9.14亿元 ， 同比降幅超过60% 。
金种子|金种子酒业绩持续不景气去年亏2亿元 分析称其“已沦为三线酒厂”
文章图片

图为金种子酒2013年以来营收、归母净利润表 。 数据来源：企业年报
2020年一季度 ， 金种子酒也并未能扭转颓势 。 公司一季度报显示 ， 实现营收1.94亿元 ， 同比下降32.94% ， 亏损2.26亿元 ， 较上年同期的盈利898.11亿元 ， 扭盈为亏 。
金种子酒1998年登陆资本市场 ， 是中国第8家、安徽省第2家白酒上市公司 ， 其上市时间早于贵州茅台（600519） 。
金种子酒上市前后 ， 尚可与古井贡酒相匹敌.但是 ， 2003-2005年 ， 因公司旗下包装和黄牛两个板块的业绩大幅萎缩 ， 金种子酒（彼时称"金牛实业"）陷入亏损 ， 最严重的2004年 ， 公司营收4.2亿元 ， 亏损近2亿元 。
之后 ， 金种子酒依靠旗下生化制药板块的崛起扭转颓势 ， 但却在安徽省内的白酒市场高强度竞争中陷入弱势 ， 被后来的口子窖和迎驾贡酒超越 。 甚至 ， 金种子酒2016年的营收 ， 只相当于洋河股份在安徽区域的销售额 。
2012年颁布的政策引起了中高端白酒连续4年左右的低迷 ， 但以低端酒产品为主的金种子酒却也"躺枪" ， 业绩一路下滑 。
毛利率是业内人士用以区分白酒层次的显著指标之一 。 从18家上市酒企来看 ， 白酒业务毛利率多分布在50%-90%之间 ， 不同企业毛利率差距较大 。 高端白酒毛利率通常在90%以上 ， 中端白酒（100元以上）毛利率大约为60%-85%之间 ， 低端白酒毛利率则位于50%以下 。 金种子酒近7个财年以来的酒类毛利率一路下滑 ， 目前已从2013年的71.43%降至2019年的57.30% 。


推荐阅读


上一篇：|无印良品美国子公司申请破产资产和负债达5000万至1亿美元

下一篇：TikTok|外媒：字节跳动拟调整TikTok公司架构 考虑海外设总部