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母公司|Blued母公司蓝城兄弟(BLCT)的突围之战


2C社交这门生意 ， 由于痛点直击人的本能及模式上极高的网络效应 ， 一向就受资本与投资者垂青 。
以腾讯为例 ， 之所以能拥有如今至高的商业地位 ， 撇开外部因素不论 ， 社交基本盘 。 不论是桌面时代的QQ ， 还是移动时代的微信 ， 腾讯本质上是通过统驭着社交大流量入口 ， 来牢牢把握绝对商业话语权 。
在此期间 ， 在社交赛道中 ， 国内也陆续出现过一些优秀的互联网公司 ， 不过结局不是归顺巨头 ， 便是另觅山头 ， 更别说与巨头抗衡 。 坦白讲 ， 在国外社交赛道巨头垄断格局下 ， 想要再突围 ， 难度可想而知 。 尽管如此 ， 依然不乏追随者 。
在近期赴美IPO的企业名单中 ， 便有这么一只劲旅----蓝城兄弟（BlueCity Holdings Ltd.） ， 引起了投资者的关注和兴趣 。 北京时间7月8日晚 ， 蓝城兄弟在纳斯达克正式挂牌上市 ， 开盘价为20.45美元 ， 较发行价16.00美元高开28％ ， 最高一度涨逾124% ， 触及35.89美元 ， 并三次触发熔断机制 ， 收盘时涨幅达46.44%报23.43美元 。 以收盘价计算 ， 蓝城兄弟市值为8.35亿美元 。
全球垂直社交领域一枝独秀

在资本市场初露锋芒的蓝城兄弟 ， 其实扎根互联网社交领域已久 。 其前身“淡蓝网”诞生于2000年 ， 是国内最早、且最具影响力的LGBTQ社区之一 。 彼时国内互联网还处在蛮荒阶段 ， 腾讯刚刚推出OICQ不久 ， 即QQ的最原始形态 ， 可以说是现在整个企鹅帝国的首个火种 。 深耕同性社交领域长达20年之久的蓝城兄弟 ， 见证了国内互联网从蛮荒走向鼎盛 。 回顾其发展历程 ， 由于入局早、加上提前把握住了移动端和全球化的机会 ， 发展至今已成为LGBTQ垂直领域的一枝独秀 。
资料显示 ， 蓝城兄弟通过旗下核心产品垂直社交应用Blued ， 聚焦于LGBTQ群体 ， 提供基于LBS及内容的社交服务 ， 并衍生出娱乐直播、健康、家庭计划等各种内容服务 ， 同时为LGBTQ人群提供全生命周期服务 。
Blued目前在国内市场占有率超过90% 。 截至2020年第一季度 ， Blued在全球有超过4900万注册用户 ， 覆盖210多个国家和地区 。 平均MAU达600万 ， 其中海外占比超49% 。 与此同时 ， 其平均MAU和平均DAU分别是国内同业第二名的6倍和近7倍 。
此外 ， 据Frost&ampSullivan《全球LGBTQ平台行业发展白皮书》 ， 以2019年的平均MAU统计 ， Blued已是印度、韩国、泰国和越南等国家和地区最大的在线LGBTQ社区 。
业绩快速增长的驱动逻辑
1）营收高增长 ， 盈利能力明显改善

据招股书披露 ， 2019年 ， 蓝城兄弟实现营收7.59亿元 ， 较2018年同比增长51.4% 。 2020年第一季度收入达2.07亿元 ， 较2019年同期增长42.7% 。
在收入快速增长的同时 ， 蓝城兄弟的盈利能力也有明显改善 。 招股书披露 ， 毛利由2018年的1.12亿元增长89%至2019年的2.12亿元 ， 对应的毛利率则由22.5%上涨至27.9% 。 2020年Q1又进一步提升至32.9% 。 与此同时 ， 2019年调整后净亏损率为7% ， 较2018年的18%呈大幅收窄趋势 。 2020年第一季度 ， 公司调整后净亏损率进一步缩窄至3.7% 。
蓝城兄弟之所以得以实现营收规模的持续扩大及盈利能力的明显提升 ， 在于其用户规模及客单价同步提升推动 。 另外 ， 毛利增幅远高于营收增速 ， 规模效应显现 。
2）受量价齐升及规模效应驱动 ， 掘金“粉红经济”过万亿美金市场
母公司|Blued母公司蓝城兄弟(BLCT)的突围之战
本文插图

【母公司|Blued母公司蓝城兄弟(BLCT)的突围之战】运营视角下 ， 2018年第一季度至今 ， 不论是MAU还是DAU ， Blued都呈现出持续增长的态势 。 招股书介绍 ， Blued平均MAU由2018年Q1的410万增至2020年Q2的600万 。
在用户规模全面增长的同时 ， 单用户价值也在快速提升 。 从单用户付费能力来看 ， 2019年直播服务ARPPU（每用户产生的平均收益）高达2059元 ， 同比增长61% 。


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