股票行情|写在承兴国际事件一周年，三方模式之困尽显，何去何从？( 三 )
自身原因不可规避
这之后 ， 诺亚创始人发布了一封公开信 ， 其中的这样一段话非常值得回味 。
从宏观的角度来说 ， 经济走到周期的尽头 ， 当经济下行 ， 抵押品衰竭资本品价格不再上涨的时候 ， 暴雷的会越来越多 ， 系统性风险也越来越大 ， 作为有一定规模的资管机构 ， 确实很难100%规避风险 。 我们这次碰到的事件发生的根本原因之一：宏观市场当前处于信用周期的末端 ， 这也可能是从事金融业无法反抗的宿命 。
不得不说 ， 诺亚财富在公关方面绝对是市场一流 。 以上这一段经典的话语 ， 在当时也引发了诸多讨论 。 这段话本身是正确的 ， 但是却完美的把诺亚的责任撇得一干二净 。
经济下行 ， 方显风控实力
不错 ， 在整个经济下行周期中 ， 暴雷会越来越多 。 任何一家机构 ， 即使是持牌金融机构如银行、券商、信托、保险等都很难保证100%规避风险 。 因此要求私募不出风险是不可能的 ， 泥沙俱下之下这本身无可厚非 。 但是仅仅将原因归咎于宏观经济而不反思自身 ， 则是非常不可取的行为 。
任何一家企业踩雷 ， 总会牵连一波金融机构；但是总会有那么几家金融机构及时抽身 ， 得以保全资产质量 。 这取决于最初授信设置的措施 ， 尽职尽责的贷后管理以及事发之后的及时有力措施 。
所谓狭路相逢勇者胜 ， 潮退了才知道谁在裸泳 。 金融机构是经营风险获取收益的机构 ， 因此风控能力从来就是他们的核心竞争力之一 。 经济上行时期 ， 歌舞升平一切安好 ， 都是一片祥和风景；而经济的下行时期 ， 才是大浪淘沙 ， 鉴别一家金融公司风控能力的最佳时期 。
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对于诺亚同样如此 ， 作为基金管理人 ， 如果能事先辨别到承兴国际融资中的风险 。 更好的进行尽职履责 ， 也许就不会发生这样的事件 。 毕竟从金融和风控的角度来看 ， 承兴国际本来就很反常 。 作为主动管理机构 ， 诺亚显然没有履行好一个基金管理人的义务 。
尽管承兴国际采取了措施 ， 但是截至到本文发稿股价依然处于停牌状态 。 虽然诺亚赢了官司 ， 但是从银行账户的冻结情况和目前的各方情况来看 ， 至今仍是一个烂摊子 。 而对于踩雷的投资者 ， 目前似乎没有太多的说法 。 而那34亿元的资金 ， 究竟去了至今是个谜 。
写在最后
承兴国际事件留给我们的思考有很多 ， 关于供应链金融 ， 关于三方财富 ， 关于投资者教育等等 。 诸多思考 ， 一时间纠缠一起 。
同样也应该看到 ， 此次事件诺亚并不是孤独的 。 诺亚的问题绝不是它自身一家的问题 ， 反应的是国内三方财富机构的模式之困 ， 这就是以销售为驱动的模式 。
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国内财富机构目前主要以销售佣金为驱动 ， 决定了其“重销售不重售后”；而如今很多机构自己做起来主动管理方 。 但问题在于 ， 以诺亚财富机构为代表的机构 ， 本身接触的都不是优质资产 ， 所以风险本身就高 。 三方的模式决定了 ， 很难做到独立客观 ， 而这恰恰又是三方存在之根本 。 而解决这一困局 ， 则需要相当的努力 。
【股票行情|写在承兴国际事件一周年，三方模式之困尽显，何去何从？】承兴国际最终如何收场？拭目以待
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