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风险投资|张磊：未来五年我看好这些行业( 三 )


三、投资理念——且看大牛如何投资
廖卉：刚才您提到David Swensen ， 耶鲁大学捐赠基金的首席投资官 。 您曾说过从他身上学到很多很好的投资技巧 。 您还把他的著作Pioneering Portfolio Management翻译成了中文 。 根据您的经历 ， 您认为他的投资方法 ， 哪些在中国适用 ， 哪些需要修改呢？
张磊：我觉得有很多适用的地方 。 比如长期价值投资 ， 机构投资 ， 资产配置 ， 对风险的理解等等 ， 有很多不错的概念和方法 。 中国很多公司 ， 比如社保 ， 中投 ， 都把他的书当做必读物 。 我认为这些方法能推动投资在中国的机构化；对机构化的思考问题 ， 体系的搭建都是有帮助的 。
廖卉：您成功投资的项目中 ， 很多都是基于互联网企业的 ， 比如说腾讯、京东；另外您还促成了腾讯和京东的合作 。 您觉得中国互联网领域 ， 包括新的移动互联网的机遇在哪里呢？
张磊：我觉得机遇很多 。 把整个产业链整合是很重要的一块 。 但我更看好互联网金融 ， 利用互联网把整个金融产业链、金融的产品 ， 从保险、抵押贷款、到消费金融都结合在一起 。 很多结合的东西我觉得只是刚刚开始 ， 还有很多机会在后面 。
廖卉：未来5年 ， 您看好什么样的行业呢？
张磊：第一我还是看好创新 ， 创新带来的机会还照样很多 。 第二我看好中产阶级带来的巨大消费机会 。 第三我看好金融和资产管理行业 ， 这个行业很大 ， 在中国的需求是远远没有被满足的；尤其是资产管理 ， 我觉得会有很多好的商业模式出来 。
廖卉：作为高瓴资本集团的创始人、董事长与CEO ， 您不但是成功的投资者 ， 也是优秀的领导者 。 您觉得这两个角色对人的素质有什么不一样的要求？您的领导风格是什么？是什么经历影响了您的领导风格？
张磊：我觉得这两个角色是不一样的 ， 经常有矛盾的 。 一个好的投资者要有强烈地质疑的能力 ， 一个好的管理者要有更强的亲和力和管理能力 ， 这两个角色有很多不一样的地方 。
我的领导风格受两个方面的影响：一是中国古代文化 ， 尤其是老庄哲学；二是互联网思维、互联网精神 。 从中国哲学的角度来讲 ， 比较像是老子的“无为而治”的 。 而从真正的组织行为学来讲 ， 我相信的是互联网模式带来的一种颠覆 ， 我称之为去中心化的管理模式 。 像在前线打仗 ， 我觉得像任正非而言 ， 应该是听到炮声的人去做决策 ， 而不是听到炮声的人要打电话给连长、再打给营长、营长再打给团长再做决策 。 去中心化决策模式能大幅度地提升在前线的班长和战士的作战能力 。 第二就是大幅度减少公司的层级 。 我们公司的层级非常少：我是一层 ， 六个合伙人是一层 ， 所有的员工是一层 。 每个员工和我之间只有合伙人一层 。 这样的话就大幅度地消减层级 。 同时 ， 精挑细选每一个员工 。 一旦来了新员工 ， 我们就大幅度地对其进行培训 ， 使他作战、全副武装起来 。 我们主要集中于投资判断方面 ， 这样的话使得我们以很少人就能管理160亿美元规模的基金 。 我们专注做投资的其实就十几个人 ， 还有十几个人做投后管理和运营 ， 所以说这是一个非常精干的投资团队 。 这就是我的理念 ， “去中心化”加“消减层级” ， 争取让每一个人都能够战斗 。
四、管理理念——弱水三千 ， 但取一瓢
廖卉：您在领导高瓴的过程中遇到的最大的挑战是什么？
张磊：我觉得挑战很多 。 第一个是有很多诱惑 。 中国有很多事情可以做 ， 我们怎么在诱惑中选取适合自己的 ， “弱水三千 ， 但取一瓢” 。 第二个挑战是人才的培养--这个过程比我想象的要漫长 ， 但我们现在摸到了好的途径 。 人要花精力挑选 ， 挑进来之后也要花很多的时间按照高瓴的文化和价值观来雕琢 。
廖卉：您如何概括高瓴的企业文化？
张磊：可以归纳为三点：好奇（intellectual curiosity） ， 诚实（intellectual honesty） ， 独立（intellectual independence） 。


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