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凌霄说股|我们正站在中国股市十年牛市的起点( 二 )


19年年初整理的池子股 ， 八红两绿 ， 表现还是挺不错的 。
翻倍的两只 ， 总的收益为54.59% ， 比我最初的想的收益25% ， 高出了很多 ， 算是超预期了 。
凌霄说股|我们正站在中国股市十年牛市的起点
本文插图

今年 ， 2020年 ， 我也精选了一份 ， 想了解池子股的！老规矩 ， 还是老地方重点解读！在常用社交聊天App搜素：凌霄说股 ， 关注后对话框输入：“池子股” ， 看龙头解析大盘 ， 把握盘中高点低点 ， 同时可以互动咨询相关个股 。
而国外的这个占比情况是怎么样的呢？从前面第一张图我们可以看出 ，相比一线发达国家 ， 中国居民资产中房地产的占比是最高的 ， 而美国居民资产中股票和房地产占比都在20%+ 。
而一个国家从发展中到发达的过程 ， 也是居民资产从房市向股市迁移的过程 ， 比如比我们发展程度差一些的印度房地产在居民资产中的占比超过70% 。 中国居民资产有极大动力从房地产向股票迁移 。
看到这里很多人可能会不认同 ， 因为在大多数人的印象中房地产是比股票好得多得多的资产 。
而这是一种典型的童年偏误 ， 也就是觉得过去（童年时期）涨得好的资产就一定是未来涨得最好的资产 。 但现实的规律往往是均值回归 ， 而不是线性外推 ， 中国房地产过去涨了30年 ， 未来怎么走我也不知道 ， 但均值回归的概率是越来越大的 。
就算但看收益 ， 过去中国股票收益也未必跑输房地产 ， 还是引用招商证券研究所数据 ， 如下图：
凌霄说股|我们正站在中国股市十年牛市的起点
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大部分时间里代表中国股市整体的万得全A指数都是跑赢一线城市平均房价的（注意还不是全国平均房价） 。
虽说房子因为加了按揭杠杆、波动小容易拿得住等原因 ， 总体的收益可能还是略高于股票一些 ， 但由于前面说的均值回归、中国城镇化率逐渐接近发达国家水平（达到60% ， 发达国家70%）、和发达国家居民资产配比的巨大差距等原因 ， 我认为未来居民资产配比中 ， 房地产占比下降 ， 股票上升是大势所趋 ， 而根据中金公司研究所的数据 ， 过去几年已经开始呈现出这种趋势：
除了占大头的房地产 ， 居民资产中还有30%的银行存款和理财产品这样的现金类资产 ， 随着利率不断的下降 ， 这一类资产的收益不断下降 ， 未来大概率长期跑输通货膨胀 。
加上理财产品、P2P暴雷事件的频发 ， 人们理财观念的改变 ， 大家会逐渐意识到 ， 过去躺着吃无风险利息的日子将一去不复返 。 2017年货币基金、理财产品的平均收益大概为4% ， 高到这种程度你敢信 ， 你再看看现在余额宝这些货币基金的利息 。
这部分资产处于保值增值的需求 ， 也会进入收益更高 ， 因为有监管相比P2P暴雷风险更低的股市 。
说完了不同池子之间的差别 ， 我们再来看股票这个池子本身和水管 。
所谓股票池子本身 ， 指的是整个股票市场的制度健全度 。 过去A股总被人诟病是为大国企圈钱的工具 ， 而根据峰瑞资本援引的几个数据 ， 眼下的几个情况是：
据2018年——证监会副主席阎庆民在 2018 年 12 月的演讲中介绍 ， 截至 2018 年 10 月底 ， 3573 家上市公司中 ， 民营上市公司 2498 家 ， 占比由 2012 年的 55% 提升至 70% 。 2016 年至 2018 年 10 月 ， 有 621 家民营企业首发上市、融资额 3116 亿元 ， 在所有首发企业中占比分别为 83%、63%；
2019年——根据wind资讯统计 ， 截至 2019 年 10 月 25 日 ， 创业板上市家数达到 775 家、总市值达 5.67 万亿元 ， 其中的民营上市企业家数为 693 家、占比 86.62% 。
2020年——据东方财富 Choice 数据统计 ， 截至 3月 19 日 ， 科创板上市公司有 91 家 ， 合计首发募资 1086.73 亿元 。 其中 ， 民营企业 71 家 ， 占比为 78.02% 。


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