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市场|权重股发力！沪指大涨逾2%逼近3100点，两市成交额突破万亿大关

7月2日 ， 两市股指在金融、地产等权重的带动下维持强势震荡上扬态势 ， 午后再度拉升走高 ， 沪指大涨逾2%逼近3100点大关 ， 深成指涨逾1% ， 创业板指翻红 。 两市成交额时隔近四个月突破万亿大关 。
截至收盘 ， 沪指涨2.13%报3090.57点；深成指涨1.29%报12269.49点 ， 创业板指涨0.2%报2424.39点 ， 上证50指数涨2.47% ， 两市合计成交10801亿元 。
Wind数据显示 ， 北向资金全天单边净买入171.15亿元 ， 创6月19日以来新高；其中沪股通净买入111.61亿元 。
盘面上看 ， “牛市旗手”券商板块集体爆发 ， 中泰证券、光大证券、太平洋、浙商证券、中信建投等逾10股涨停 ， 保险板块大幅走高 ， 西水股份涨停 ， 中国人保涨近9%；银行股亦集体拉升 ， 青农商行涨停 ， 西安银行涨近8%；地产板块再度活跃 ， 泰和集团、格力地产、金科股份、市北高新等涨停 。 此外 ， 煤炭、石油、电力、钢铁、有色等周期股均发力走高 ， 酒类股亦有所表现 ， 贵州茅台涨逾3%再创历史新高 。
对于今日市场走势 ， 北上资金在连续两日休市后今日开闸 ， 除了进一步流入外 ， 从方向上看流入沪股通偏多 ， 这也给主板低位低估值的蓝筹股明显的支撑 。 进入7月后 ， 我们可以看到市场风格似乎出现了明显的变化 ， 上半年持续走强的医药医疗个股出现持续回调 ， 而低位低估值的地产、银行、煤炭等蓝筹股频繁出现在涨幅榜前列 ， 其实这一现象也不难理解 ， 主因持续走高的个股积累获利盘较多 ， 而金融、周期等板块因经济逐渐复苏 ， 其低位低估值优势显现 ， 便出现板块间高低切换的态势 。 目前市场的争议点在于上半年持续走强的医药、消费、科技是否全部切换至低位的蓝筹股中 ， 上半年走强的品种有其自身基本面的支撑 ， 只是因为短期涨幅过大后引发抛压 ， 风格完全切换概率较小 ， 但不可否认的是低位的金融、周期等板块确实存在阶段修复的动能 ， 因此成长与价值的风格建议均衡配置 ， 成长方向中关注科技股为主 ， 如消费电子、芯片、游戏等；价值方向中可关注周期股 ， 如地产、有色金属等行业龙头品种 。
对于近期市场走势 ， 开源证券指出 ， 2020年下半年伊始的第一个交易日 ， 市场发生了具有较强指示意义的情形：1、上证综指收涨1.38% ， 突破3000点 ， 而创业板跌0.75%；2、对指数上行拉动最强的是“顺周期”行业；市场自疫情以来偏好的“高成长”板块 ， 明显回调 。 在此前交流中发现 ， 大量投资者对顺周期价值板块更多是“看多而不做多” ， 背后原因可能是：虽然估值极度分化 ， 注重“胜率”的右侧投资者仍然希望等待更多市场与基本面的右侧信号 。 但发现 ， 经济复苏已经开始被债券和商品定价 ， 但由于成长/价值的极致风格 ， 这种复苏却未在价值股中反应 。 顺周期板块的“爆发”可能体现了强调的“赔率思维”开始生效 ， 即赔率*胜率=预期收益率 ， 对于复苏持续性的担忧从投资角度应该被重新审视 。
【市场|权重股发力！沪指大涨逾2%逼近3100点，两市成交额突破万亿大关】该机构表示 ， 根据历史复盘 ， “风格切换”可能有三个阶段 ， 持续时间至少187天以上 。 投资者往往倾向于等待进入全面占优阶段再系统性迁移 ， 但由于此时可能发生拥挤交易 ， 会错失较多收益的同时加速市场风格的变化 ， 因此仍然需要在左侧布局 。 后续价值股的修复不会一蹴而就：此前报告中曾提到M1-M2同比增速趋势和PPI等指标尚未确认右侧 。 但这反而给与了投资者“上车”的机会 ， 弹性最大的时刻尚未来临 。 建议提前布局：第一 ， 受益于投资确定性快速复苏、当前估值仍较低的：建材、工程机械、建筑；第二 ， 处于周期底部 ， 环比改善目前仍未被定价的：化工、煤炭；第三 ， 低估值且存在修复空间的：房地产、非银；第四 ， 顺周期消费：家电 ， 白酒 ， 汽车 。


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