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券商中国|银行将拿券商牌照？证监会回应了！航母级券商还有多远？( 三 )


此外 ， 假如头部券商也获得银行牌照 ， 券商现有的客户保证金就不需要银行的第三方存管了 ， 券商就可拥有天量的存款客户与客户保证金 ， 这对银行极为不利 。
“一般认为银行体量巨大 ， 券商体量小 ， 券商牌照对银行而言只是多了一只碗 ， 银行牌照对券商来说是多了一口锅 。 ”程大爷表示 。
分业监管下银行系券商发展受限 ， 未来诸多细则有待完善
1993年之前 ， 中国实行银行、证券、保险、投资等业务全方位分叉 ， 由央行统一监管 。 但后来由于出现多种金融乱象 ， 1993年至1995年 ， 监管逐渐确立“分业经营、分业监管”的原则 。 1996年至今 ， 我国金融业实行分业经营的模式 ， 但商业银行可以从事保险代理、境外信托和证券等业务 。
据一位中型券商人士研究 ， 目前国内属于银行控股的券商主要为国开证券（国家开发银行持股80%）、中银证券（中国银行子公司中银国际控股持股33.42%）、交银国际、工银国际、建银国际证券、农银国际证券、中德证券、汇丰前海证券、东亚前海证券、瑞银证券、瑞信方正证券等 。
其中 ， 国开证券、中德证券、交银国际、汇丰前海证券、东亚前海证券、瑞银证券、瑞信方正证券等7家是由银行直接控股；中银证券、工银国际、建银国际、农银国际证券等由银行间接控股 。
这些券商中 ， 大多银行系券商不能在内地展业 ， 目前能在内地展业的内资银行系券商有国开证券和中银证券 。 国开证券是由国家开发银行直接控股的证券公司 ， 是开发银行在收购原航空证券全部股权基础上增资更名而来 ， 成立于2003年12月29日 ， 2010年完成工商变更登记；中银证券成立于2002年 ， 于2020年2月在上交所主板成功上市 。 这两家券商的2018年净资本规模排名三十名之后 ， 净利润排名行业20名左右 。
有熟知银行系券商发展的金融人士表示 ， 目前 ， 银行控股证券公司的模式实质上是在分业经营的格局下 ， 金融业初步探索和有限制地实现综合经营的一种组织形式 ， 不能直接进行资本和资源的输送 ， 因此发展受到抑制 。
该人士提醒 ， 银行控股证券公司可能会出现风险传递 ， 如果要重新实现混业监管 ， 需要构建风险隔离机制 。 “银行控股证券公司 ， 可能使资本市场的震荡更容易传播 ， 特别是由于银行的负债主要来自客户存款 ， 流动性较强 ， 银行投放到证券市场的资金很有可能会出现短期行为 ， 不仅使得证券市场的波动性加大 ， 同时也会对证券公司风险防控产生影响 。 现在银保监会对银行实行并表监管 ， 也就是只要纳入报表的就要进行监管 ， 而券商又归证监会管 。 很重要的问题就是分属不同的监管部门 ， 制度必须明确 。 ”
【评论】证券业需要放真正的“狼”进来！
作者：桂衍民
近日 ， 《财新周刊》援引权威人士消息称 ， 证监会计划向商业银行发放券商牌照 。 该消息引爆端午期间整个金融圈 ， 不少证券行业从业者高呼“狼来了” 。
金融混业源自德国 ， 后续被欧洲大陆其他国家、日本和美国所仿效 ， 并由此推动了金融创新和风险管理的发展 ， 也逐渐成为现代国际金融业发展的主导趋势 。 中国香港地区也将不同的金融子业务分成不同的牌照 ， 企业只需满足各自子牌照要求 ， 都可以申请展业 ， 实质也是一种金融混业经营状态 。
中国金融市场随着改革开放推进而逐步发展起来 ， 出于防范风险需要和对金融业务的谨慎探索 ， 一直实行着分业经营和监管 。 此前 ， 央行、银监会、保监会、证监会各自分管着一块 ， 对应的银行、保险、证券业分属不同部委监管 。
2008年金融危机爆发 ， 过往分业监管显然应对不了危机 ， 临时组建了以央行为首的“一行三会”金融监管协调机制 。 2017年 ， 国务院金融稳定发展委员会成立 。 2018年《国务院机构改革方案》出炉 ， 银监会保监会合并为银保监会 。 银保会的成立 ， 对金融子行业而言 ， 意味着银行、保险、信托三大牌照进入混业监管 ， 但证券依然处于单列状态 ， 国务院金融稳定发展委员会也一直延续至今 。


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