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中国经济网|绿的谐波去年营收净利双降 主打产品量价齐跌仍扩产( 三 )


上述同期 ， 公司谐波减速器的销售收入分别为12,839.22万元、17,354.17万元以及14,452.52万元 ， 2019年谐波减速器产品销售收入较上年下降-16.72% 。
但尽管主要产品面临量价齐跌的局面 ， 绿的谐波仍计划使用募集资金4.81亿元用于“年产50万台精密谐波减速器项目” 。
中国经济网|绿的谐波去年营收净利双降 主打产品量价齐跌仍扩产
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2019年公司谐波减速器产能仅为9万台 ， 此次公司计划新增50万台产能可谓大手笔 。
国际企业占据市场七成份额
公司主要产品谐波减速器的下游机器人行业增长较快 ， 主要终端客户包括新松机器人（300024.SZ）、华数机器人（300161.SZ）、新时达（002527.SZ）、埃夫特、广州数控、遨博智能、亿嘉和（603666.SH）、埃斯顿（002747.SZ）、优必选、配天技术、UniversalRobots、Kollmorgen、VarianMedicalSystem等 。
但国内机器人市场仍由进口品牌占据大部分份额 ， ABB、发那科、库卡及安川电机 ， 国际四大机器人厂商占据了近六成份额 。 根据CRIA统计数据 ， 2018年国内自主品牌机器人销量仅为4.36万台 。
而谐波减速器行业龙头日本哈默纳科、RV减速器行业龙头日本纳博特斯克 ， 两家企业占据全球减速器70%左右的份额 。 他们与ABB、发那科、库卡及安川为代表的国际大型机器人厂商的合作历史悠久 。
2017年和2018年 ， 绿的谐波的谐波减速器在全球市场占有率分别为4.19%、6.16% ， 在国内自主品牌机器人的市场占用率为44.40%、62.55% 。
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毛利率处于行业较高水平
2017年至2019年 ， 绿的谐波综合毛利率分别为47.08%、48.83%和49.37% ， 处于行业较高水平 。 同行业可比公司的综合毛利率均值分别为47.50%、46.58%和46.82% 。
其中 ， 公司谐波减速器产品的毛利率高于公司总体水平 ， 分别为58.28%、58.59%和59.10%；精密零部件业务毛利率分别为13.70%、8.78%和12.49%；机电一体化执行器2018年和2019年的毛利率为3.56%和34.01% 。
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公司存货逐年增长
公司存货账面价值呈逐年上升趋势 。 2017年至2019年各期末 ， 公司存货账面价值分别为7852.40万元、12,375.47万元和13,744.99万元 ， 占流动资产的比例分别为32.13%、27.13%和29.96% 。
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公司存货构成主要以原材料、在产品、半成品和库存商品为主 。 其中原材料分别为1629.59万元、4413.54万元和5569.50万元 。 2017年至2019年公司资产减值损失中 ， 存货跌价损失分别为80.36万元、256.81万元及399.31万元 ， 呈增长趋势 。
2019年负债攀升
2017年至2019年各期末 ， 绿的谐波负债总额分别为6995.80万元、6416.38万元和9828.46万元 ， 流动负债占负债总额比例分别为84.54%、80.68%和87.64% 。 2019年末 ， 公司负债总额较2018年末增加53.18% ， 主要系流动负债规模扩大所致 。
公司流动负债金额分别为5914.57万元、5176.51万元和8613.47万元 ， 主要由短期借款、应付账款和应交税费组成 ， 2019年末公司流动负债金额较2018年末增加66.40% ， 主要系公司期末短期借款及应付账款余额增加 。
2017年至2019年各期末 ， 绿的谐波的资产负债率分别为19.11%、10.10%和13.51% ， 流动比率为4.13、8.81和5.33 ， 速动比率为2.80、6.42和3.73 。
上述同期 ， 同行业公司的资产负债率均值为27.41%、29.83%和30.74% ， 流动比率均值分别为20.62、12.08和5.46 ， 速动比率均值分别为14.68、7.46和3.37 。


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