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中国经济网|绿的谐波去年营收净利双降 主打产品量价齐跌仍扩产


中国经济网编者按：苏州绿的谐波传动科技股份有限公司（简称“绿的谐波”）将于6月17日科创板上会 ， 由国泰君安担任主承销商 。
这是绿的谐波第二次冲刺资本市场 。 2018年12月7日 ， 绿的谐波在江苏证监局进行了辅导备案 ， 接受广发证券的上市辅导 。 但在进入上市辅导期仅8个月后 ， 2019年8月21日绿的谐波终止了辅导工作 ， 终止原因为“市场变化” 。 随后在2020年4月13日 ， 上交所受理了绿的谐波的科创板首发上市申请 。
此次绿的谐波拟公开发行股票数量不超过3010.42万股 ， 占发行后总股本的比例不低于25.00% ， 拟募集资金约5.46亿元 。 其中4.81亿元用于年产50万台精密谐波减速器项目 ， 6536.78万元用于研发中心升级建设项目 。
公司选择的具体上市标准为《上市规则》2.1.2之“预计市值不低于人民币10亿元 ， 最近两年净利润为正且累计净利润不低于人民币5,000万元 ， 或者预计市值不低于人民币10亿元 ， 最近一年利润为正且营业收入不低于人民币1亿元” 。
招股说明书显示 ， 2017年至2019年绿的谐波分别实现营业收入1.76亿元、2.20亿元和1.86亿元 ， 公司经营活动产生的现金流量净额为34.60万元、1144.70万元和3247.74万元 。
上述同期 ， 公司实现归属母公司股东净利润分别为4858.63万元、6506.69万元、5847.83万元 ， 销售商品、提供劳务收到的现金金额分别为1.55亿元、2.15亿元和1.65亿元 。
其中2019年受下游工业机器人增速放缓影响 ， 绿的谐波营业收入较上年同期下滑15.32% ， 归母净利润较上年同期增下滑10.13% 。
值得关注的是 ， 2017年至2019年绿的谐波享受的税收优惠合计662.28万元、886.12万元和907.22万元 ， 收到的政府补助分别为314.53万元、822.05万元和1386.45万元 。 上述同期公司享受的税收优惠和政府补助合计976.81万元、1708.17万元和2293.67万元 ， 占当期归母净利润比例为20.10%、26.25%和39.22% 。
绿的谐波披露 ， 公司2020年1-3月营业收入为3237.43万元 ， 相较上年同期上升3.94%；归母净利润为1522.83万元 ， 相较上年同期上升109.27% 。 净利增长较大的原因也是受政府补助上升影响 。
公司预计2020年上半年营业收入为7839.53万元至8637.43万元 ， 同比增长1.59%至增长11.93%；实现归属于母公司股东的净利润为2272.82万元至3272.82万元 ， 同比增长90.91%至174.91% 。
绿的谐波最主要的产品是谐波减速器 ， 2017年至2019年该产品在营业收入中占比分别为73.07%、79.05%及77.74% 。
但该产品近年来的销量和售价双双下滑 ， 2017年至2019年 ， 公司谐波减速器的销量分别为6.68万台、9.21万台和8.86万台 ， 平均销售单价分别为1922.79元/台、1885.13元/台、1631.95元/台 ， 呈现下降趋势 。 谐波减速器的销售收入分别为12,839.22万元、17,354.17万元以及14,452.52万元 ， 2019年谐波减速器产品销售收入较上年下降-16.72% 。
尽管主打产品量价齐跌 ， 绿的谐波仍计划使用募集资金4.81亿元用于“年产50万台精密谐波减速器目” 。 而2019年公司谐波减速器产能仅9万台 ， 公司产能扩张计划十分激进 。
2017年至2019年 ， 绿的谐波综合毛利率分别为47.08%、48.83%和49.37% ， 处于行业较高水平 。 公司研发费用分别为1617.25万元、2499.62万元及2423.53万元 ， 占营业收入的比例分别为9.20%、11.39%及13.04% 。
公司存货账面价值分别为7852.40万元、1.24亿元和1.37亿元 ， 占流动资产的比例分别为32.13%、27.13%和29.96% 。 应收账款金额分别为3642.70万元、3558.52万元及3700.73万元 ， 占流动资产的比例分别为14.90% ， 7.80%及8.07% 。
2017年至2019年各期末 ， 绿的谐波负债总额分别为6995.80万元、6416.38万元和9828.46万元 ， 资产负债率分别为19.11%、10.10%和13.51% ， 流动比率为4.13、8.81和5.33 ， 速动比率为2.80、6.42和3.73 。


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