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「」政府工作报告为何未提经济增速目标？股市会有哪些影响？( 二 )


李奇霖：报告有五个方面值得关注 ， 股市仍存结构性机会
粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖表示 ， 此次政府报告有以下方面值得关注 。 第一 ， 没有设定GDP的增长目标 ， 赤字率隐含的名义GDP增速上限为5.4%；第二 ， 保就业是今年宏观调控的首要任务 ， 就业目标有所放松；第三 ， 宽信用是重点 ， 下半年降准降息仍然值得期待；第四 ， 积极财政力度低于预期 ， 亮点是减税降费规模继续扩大；第五 ， 部署实施扩大内需战略 ， 重点还是基建投资 。 2020年基建投资增速有望回升到10%以上 。
对资产配置而言 ， 债券的投资机会依然存在 ， 股票预期落空 ， 关注结构性机会 。 直观来看 ， 今年的政府工作报告对债而言 ， 偏利好 。 对股票而言 ， 由于刺激政策预期的落空 ， 投资者可能会产生一定的落差 ， 但在宽货币与宽信用的环境下 ， 股票无熊市 ， 今年的股市仍然存在着结构性的机会 。
李湛：政府工作报告针对金融政策有新表述 ， 存在三大亮点
中山证券首席经济学家李湛向财联社采访人员表示表示 ， 在此次政府工作报告中 ， 针对金融政策提出了新表述 ， 主要有以下三点亮点 。
一是货币政策要更加灵活适度 。 与去年提到的"广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配"相比 ， 此次报告的表述为"引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年" ， 更加强调了灵活适度 。
二是针对大型商业银行普惠型小微企业贷款增速要高于40% 。 今年政府工作报告对大型商业银行对小微企业贷款增速要求再上一个台阶 。
三是强化保险保障功能 。 新冠疫情使得国家公共卫生治理体系和治理能力的重要性凸显 ， 其中一个重要体现就是社会保障功能是否得到发挥 。
针对资本市场改革 ， 此次报告中提到了推进要素市场化配置改革 ， 并强调了改革创业板并试点注册制 。 随着科创板制度的不断优化、完善 ， 以及新三板、创业板改革的落地 ， 注册制的进一步实施 ， 我国多层次资本市场建设将实现更大发展 ， 也将在经济动能转换中 ， 为支持服务创新成长型企业、传统企业升级转型发挥重要的作用 。
付鹏：2万亿不会有太多的新增投资和消费 ， 主要是稳住基本盘
东北证券首席经济学家付鹏在接受财联社采访人员采访时表示 ， 没有定出全年经济目标 ， 其实并不意外 。
此外 ， 2万亿元全部转给地方 ， 建立特殊转移支付机制 ， 资金直达市县基层 ， 决不允许截留挪用 。 目前市县一级地方财政已经很多枯竭 ， 财政特别国债钱来基本就要用于填坑 ， 补发公务员工资 ， 偿还拖欠欠款等 。
减租 ， 降税 ， 拉消费 ， 扩投资 ， 这四块目前是在地方政府计划里面排最后的 ， 当下首要任务是保证基层的基本运转 ， 直接抵达县一级 ， 避免省部级截胡导致一个亿到地方就剩下一千万 ， 同时号召省部级勤俭节约 ， 避免不必要的开支 ， 2万亿不会有太多的新增投资和消费的 ， 主要是稳住基本盘 。
吴照银：报告虽没定目标 ， 但要求更高
中航信托宏观策略总监吴照银向财联社采访人员表示 ， 今年政府工作报告虽然没有定今年的经济增长目标 ， 但实际上对今年各方面的要求更高 。 首先 ， 虽然没有明确的总量增长目标 ， 但是具体的部署却更加详细 ， 如增加赤字规模1万亿 ， 同时发行１万亿元抗疫特别国债 ， 建立特殊转移支付机制 ， 资金直达市县基层、直接惠企利民 ， 将具体的工作做扎实了 ， 年度经济增长指标自然就不会差 。
其次 ， 没有显性的量化增长指标 ， 却有更具实际意义的民生指标 。 经济增长的最终目的还是惠及全体人民 ， 而人民享受的成果主要表现在就业增长、收入上升、环境改善等诸多方面 ， 而这些民生项目在《报告》有非常具体的量化指标 。 所以实现了民生目标 ， 就等同于实现了增长目标 。


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