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实地地产赴港IPO：股权回报逐年走低

5月20日晚 ， 实地地产集团在港交所提交招股书 ， 独家保荐人为农银国际 。 据悉 ， 实地地产正是实地集团通过境内、境外重组后 ， 于红筹架构下在开曼群岛注册的境外公司 。
《资本一线》了解到 ， 公司董事会由八名董事组成 ， 包括三名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事 ， 董事长张量为集团实际创办人 。 据悉 ， 张量为富力地产联席董事长兼总裁张力独子 。 2003年从加拿大学成归来后创立恒量建设集团 ， 并成为其父产业富力的重要合作承建商 。 而实地集团早期法人为张小林 ， 即张力的胞兄、张量的大伯 。 因此 ， 实地集团一直被视为富力系的企业 。
在张量的领导下 ， 实地集团项目规模和数量逐渐壮大 。 起初仅在广东中山市有一个建筑面积30.26万平方米的开发项目 。 经过14年的发展 ， 其逐步将业务由中山向外扩张 。 截至2020年3月末 ， 公司总土地储备1016万平方米 ， 其中包括可出售或可出租建筑面积554,358平方米的已竣工物业；总规划建筑面积6,242,034平方米的开发中物业；及总规划建筑面积3,372,916平方米留作未来开发的物业 。
本次实地地产募资所得款将继续用来扩大项目和一般营运资金周转 。 所得款将主要用于建设广州常青藤、广州蔷薇国际、三亚海棠华著及重庆永川蔷薇国际 ， 再来偿还现有贷款的大部分 ， 包括于2024年6月到期的七年期商业贷款未偿还结余6.57亿元以及2022年到期的三年期商业贷款未偿还结余2.28亿元 ， 剩余再作一般企业及营运资本用途 。
不断扩张为实地集团带来实际收益的快速增长 。 据招股书披露 ， 2017年、2018年及2019年 ， 实地地产的总收益为38.70亿元、63.72亿元及83.23亿元 ， 复合增长率为46.6% 。 期内毛利分别为8.47亿元、16.03亿元及25.70亿元 。 期内毛利率分别为21.9%、25.2%及30.9%
实地地产赴港IPO：股权回报逐年走低
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2017年、2018年及2019年 ， 税前净利润分别为4.14亿元、13.42亿元及17.06亿元 ， 年复合增长率102.9% 。 同期股东应占净利润分别为3.15亿元、8.23亿元及7.27亿元 ， 股权回报率分别为492.4%、92.6%及25.5% 。
不过 ， 尽管净资产负债率呈下落趋势 ， 从2017年的38.09倍降至2019年2.25倍 ， 但依然处在较高位 。
实地地产赴港IPO：股权回报逐年走低
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另外 ， 尽管业绩增长稳定 ， 但是受到外部经济环境不景气的影响 ， 实地地产也在招股书中指出未来或将面临的土地和资金储备的相关风险 。
内容来源：资本一线
【实地地产赴港IPO：股权回报逐年走低】作者：李佳乘


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