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娱乐大爆料康崇利：2020年5月十大金股及市场展望

4月十大金股回顾：跑赢同期指数 ， 保持持续领先
4月份 ， 外围环境整体回暖 ， 海外风险偏好提升 。 5月4日 ， VIX指数由4月1日的57.06下降至35.97 。 海外重要指数4月份也出现一定反弹 ， 美股三大股指、法国CAC40、英国富时100、日经225、韩国综合指数等均有不同程度的上涨 。
A股4月份整体呈现震荡上行走势 。 上证综指和创业板指的月度累计涨幅分别为3.99％、10.55％ ， 沪深300的月度涨幅6.14％ 。 风格方面 ， 板块轮动较快 ， 蓝筹与成长均有所表现 ， 休闲服务、电子、电气设备、食品饮料等板块涨幅居前 。
【娱乐大爆料康崇利：2020年5月十大金股及市场展望】市场环境整体转暖 ， 截至2020年4月30日 ， 我们推荐的4月十大金股平均收益为4.79％ ， 跑赢同期上证综指 ， 保持了对市场的持续领先 。 根据每市平台的数据统计 ， 组合的超额收益达74.4％ ， 位列全市场第4名 ， 参与评比的券商达40家 。 具体来看 ， 4月金股中表现较好的是建筑装饰的亚厦股份（+24.68％）、食品饮料的青岛啤酒（+15.40％）、传媒的三七互娱（+10.72％） 。
5月市场展望：政策宽松+市场环境回暖 ， A股做多性价比较高
在全球金融市场剧烈动荡的形势下 ， 我国资本市场总体平稳运行 ， 韧性较强 。 目前A股整体估值仍具备吸引力 ， 上市公司的业绩风险基本释放完毕 ， 市场风险偏好有望提升 ， 回顾近十年历史 ， 五一节后市场上涨概率增大 。 业绩洼地下 ， 二季度业绩存在边际改善预期 ， 叠加政策加持以及较为宽松的流动性环境 ， A股做多性价比较高 。 虽然五一假期期间海外市场再起波澜 ， 但对A股的负面影响偏短期 ， 调整反而为资金提供了配置机会 。 创业板指弹性相对更强 ， 叠加注册制改革优化市场生态 ， 在此阶段有望优先受益 。
配置方面上 ， 重点关注对冲政策发力端、科技、金融三大主线：
（一）掘金对冲政策发力端：新基建、消费、湖北板块 。 为缓解事件性因素对经济的影响 ， 政策对冲力度持续加码 。 新基建仍将是政策重心 ， 新基建领域的5G建设、人工智能有望持续受益；十一部门发布《关于稳定和扩大汽车消费若干措施的通知》 ， 利好大消费领域的汽车板块；一揽子政策支持湖北 ， 湖北板块有望得到提振 。
（二）关注弹性较强并且具备改革红利的科技板块 。 随着海外情况有所缓和 ， 外需有望出现一定程度的修复 ， 科技股将受益于外需及全球产业链修复表现出较高弹性 。 另外新基建及硬科技是我国政策的重点方向 ， 为科技股提供了政策支持 。 创业板注册制改革启动 ， 有望点燃短期行情 。 创新试点红筹企业境内上市 ， 就是鼓励科技创新型优质企业登录A股 ， 尤其在生物制药、新能源新材料、物联网、高端装备制造、人工智能等细分领域 ， 将为投资者带来更多投资机会 。 中长期来看 ， 资本市场环境与投资者结构将得到双重优化 。
（三）改革政策频出 ， 利好大金融 。 5月4日 ， 国务院金融稳定发展委员会召开会议 ， 提出已经制定中小银行深化改革和补充资本的工作方案 。 近期改革政策频出 ， 随着资本市场改革的不断深入 ， 我国的资本市场构建趋于完善 ， 市场生态有望持续优化 ， 多层次的交易中心也为不同类型的优质企业提供多方位的融资渠道 。 大金融板块将受益于改革红利 ， 利好券商、银行等相关板块 。
5月十大金股组合及推荐逻辑
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风险提示：政策发力不及预期 ， 外部环境超预期恶化
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