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【两会】11家券商解读投资机会 直言阶段性底部或已确立( 三 )


首推电子、通信和计算机三个行业；其次 ， 逆周期调节受益的建筑、建材、交运等行业也具有相当的弹性；第三 ， 前期受损的后期恢复的餐饮旅游等行业也将重新恢复 。
总体来看 ， 支撑上述券商相对乐观的因素主要集中在以下几点：5月是年报及一季报披露后的业绩真空期 ， 新冠疫情对国内经济造成的短期影响"靴子落地" ， 市场逐渐修复 。
随着海外疫情的改善 ， 在风险偏好、政策面、估值等方面A股相对吸引力或更高 。 不过 ， 中长期券商研报中也提醒投资者 ， 还需要关注地缘政治风险上升 ， 带来逆全球化、货币体系不稳定性、刚需品供应链安全等问题的风险 。
券商5月金股扎堆新能源汽车、电子板块
聚焦到5月金股组合 ， 可以发现 ， 业内月内更看好以科技为首的轻资产板块 ， 对大金融、地产、能源等重资产类的期待偏低 。 其中新能源汽车、电子、化工、医药品种的集中度最高 ， 几乎占据半壁江山 ， 其次是食品饮料、云计算和旅游等 。
新能源汽车受关注度高居榜首 ， 电池等零部件业务上市公司被赋予更多青睐 ， 其中典型代表为宁德时代 。 宁德时代是唯一被三家券商(中银证券、财通证券、国元证券)推荐为5月金股的公司 。 其中 ， 中银证券的推荐理由是 ， 2020 年4月23日 ， 财政部等四部委发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》 ， 将补贴延续至 2022 年 ， 退坡幅度放缓 ， 有望对冲疫情影响、 提振国内市场需求 ， 预计二季度销量环比好转 ， 三四季度销量反弹 ， 全年销量有望重返增长 ， 带动产业链需求增长 。 公司作为动力电池龙头 ， 有望直接受益 。 宁德时代发布 2020 年一季报 ， 实现营业收入 90.31 亿元 ， 同比下滑 9.53% ， 盈利 7.42 亿元 ， 同比下滑 29.14% ， 符合预期 。 据中汽协数据 ， 2020 年 1-3 月我国新能源汽车累计销量 11.4 万辆 ， 同比下降 56.4% 。 相比而言 ， 公司一季度收入仅下滑 9.53% ， 预计市占率持续提升 ， 龙头地位进一步巩固 。 相比之下 ， 受机构推崇的整车业务公司明显较少 ， 行业景气度实质性回升还有待观察 。
以下为各大券商发布的五月金股：
【两会】11家券商解读投资机会 直言阶段性底部或已确立
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电子受持续关注的程度仅次于新能源汽车类 ， 在美政府制裁言论又起之际 ， 具有国产替代潜力的公司成为焦点 。 部分低估值、韧性强的化工类品种受关注度上升；医药类、食品饮料维持原有热度；部分机构对旅游酒店品种有短期表现给予认可 ， 但对下半年乃至明年的成长性仍比较保守 。
对于5月整体策略 ， 中泰证券认为5月不确定性较4月增强 。 海外市场一直有Sell in May的传统 ， 外部风险仍然是5月市场的重要观察点 。 内部来看 ， 5月两会即将召开 ， 政策端如基建REITs、各地消费券政策纷纷推进 ， 市场热点可能仍将围绕政策方向展开 。 考虑到疫情之后市场估值中枢已经明显下移 ， 叠加全球流动性充裕的大背景 ， 这次外部摩擦带来的冲击空间有限 ， 5月仍是做多窗口 ， 只是过程可能会一波三折 。


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