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上海证券报|又一项榜单出炉：六成券商今年来没有一单IPO承销收入！


北京联盟_本文原题：又一项榜单出炉：六成券商今年来没有一单IPO承销收入！
今年以来 ， 资本市场进一步深化改革 ， 创业板注册制改革、精选层积极筹备、再融资新规落地等政策利好不断释放 ， 券商投行业务也迎来了大发展的新机遇 。
据Wind数据统计 ， 截至5月31日 ， 年内券商投行IPO承销合计收入52.39亿元 ， 同比增长107.7% 。

上海证券报|又一项榜单出炉：六成券商今年来没有一单IPO承销收入！
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【上海证券报|又一项榜单出炉：六成券商今年来没有一单IPO承销收入！】

几家欢喜几家愁 ， 对部分投行来说 ， 今年仍是IPO承销保荐颗粒无收的一年 。 据统计 ， 目前93家具有承销保荐业务资格的券商中 ， 有57家企业在今年的IPO承销大战中毫无斩获 ， 占比超过六成 。
国金、光大成黑马
今年IPO市场明显回暖 ， 过会率大幅提升 ， 科创板也带来了大批IPO项目 ， 使得券商投行IPO承销收入大幅增加 。
据Wind数据 ， 前5月证监会发审委共审核IPO项目116家次 ， 过会率为93.1% 。 而去年同期 ， 发审委审核首发项目仅43家次 ， 通过率为88.4% 。
今年以来 ， 有36家券商瓜分了IPO项目“蛋糕” ， 合计收入52.39亿元 。 Wind数据显示 ， 今年前5月IPO主承销最赚钱的券商为中信建投 ， 年内入袋7.34亿元 。 中金公司位列第二 ， 收入5.98亿元 。
收入榜前五的券商中 ， 国金证券和光大证券成为黑马 。
光大证券收入4.02亿元 ， 名次由去年同期的第16名直升13名 ， 位居第三名；国金证券由去年同期的第23名上升19个名次 ， 列于第四位 ， 前5月收入3.99亿元；招商证券稳居第五位 ， 年内收入2.7亿元 。
目前拥有保荐资格的券商共有93家 ， 年初至今仍有57家券商在IPO主承销收入上“未开张” ， 该项业务收入为零 ， 占比61.3% 。
沪上某上市券商投行人士表示 ， 注册制改革对于体量不同的投行来说 ， 分化也将更加明显 ， “新股大幅增加 ， 销售能力较弱的投行可能存在发售困难 ， 因此好的项目越来越倾向于大券商 。 ”
国信证券金融业首席分析师王剑表示 ， 注册制对投行业务的研究定价能力、承销组织能力、机构销售能力、业务协同能力等都提出了更高的要求 。 随着注册制推进 ， 大型龙头券商获得的投行业务利润增量将更加显著 ， 行业集中度将进一步提升 。 未来投行业务的发展趋势在服务方向上将由“粗放型”向“精细型”转型 ， 业务模式上 ， 也将逐渐构建“以客户为中心”的模式 。
哪家储备项目多
注册制为代表的资本市场全面深改背景下 ， IPO项目储备丰富的券商将率先获益 。
采访人员统计发现 ， 在已反馈的IPO承销项目中 ， 由中信证券担任保荐机构的项目最多 ， 共计11家 。 民生证券10家已反馈IPO项目位居第二 ， 招商证券9家紧随其后 。 此外 ， 国信证券、国泰君安、长江证券、中信建投、海通证券、兴业证券和东吴证券也分别以不少于5家已反馈IPO项目挤进前十 。
IPO项目储备的多寡对券商整体业务而言具备重大意义 。 从证监会受理首发及发行正常排队的企业来看 ， 创业板IPO排队企业数明显高于主板和中小板 。 其中 ， 中信建投、民生证券、中信证券、海通证券、国金证券的创业板项目储备位于前列 。
业内人士分析 ， 创业板进行注册制试点 ， 将为券商投行带来可期的增量业务 ， 同时对投行的业务能力提出更高要求 ， 头部券商的优势比较明显 。 按科创板实施情况来看 ， 科创板业务集中度远高于以往其他板块 ， 以此推断 ， 创业板注册制改革 ， 大概率也会强化投行业务的马太效应 ， 一线投行的市占率有望继续提升 。
对中型券商来说 ， 把握好创业板注册制机遇 ， 也有可能成为“黑马” 。 从今年以来的IPO承销收入来看 ， 不乏国金证券这样的中型券商位居前列 ， 从IPO项目储备来看 ， 不少中型券商储备丰富 ， 投行业务有望保持较快增长 。 未来行业格局将发生怎样的变化 ， 值得期待 。


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