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「基金」淳石杨如意：买基金十大误区 看好6大潜力板块(全文)(11)


我们看完了大佬们在买一些什么 ， 我们也看到了大佬们在关注什么 ， 我们也了解了外资买什么 ， 这是我们今天直播当中很多投资者带着问题来的 ， 就是“我们能照着买吗？”我把我们的观点说一下 。
在了解了私募大佬和外资的持仓个股之后 ， 普通投资者是不是就可以照着我们今天直播的分析 ， 我们来说一下依照画葫芦 。 私募大佬在配置的时候 ， 考虑的逻辑、持有的期限长短和仓位配置的比重 ， 其实投资人是不知道的 。 简单地来讲 ， 你不知道它为什么要买 ， 你不知道它买了之后要拿多久 ， 也不知道它的仓位是多少 ， 你也不知道它的成本是多少 ， 你也不知道它的目标价位是多少 ， 什么都不知道 ， 仅仅知道它的标的而已 。 另外 ， 它们的风控的标准和执行更是普通投资人所不能了解到的 。 什么意思呢？它们买了之后 ， 这个持仓如果跌了多少 ， 它会不会砍？跌到多少它砍？跌到多少它砍多少？它具体的风控细节我们都不知道 。 私募基金经理对于持股都是有自己的一个基本面的评价的标准 ， 持仓之后都会做一个长期的跟踪 ， 每一家私募都有自己的研究员 ， 他们会长期跟这家上市公司保持跟踪和了解 。
一般的投资人能做到的是什么呢？只能看到私募基金经理买进 ， 却不知道原因 ， 更不知道其中的变化 ， 也不知道它的基本面有没有发生变化 。 而且私募基金经理具体的买卖并不会披露的 ， 我们不会知道它的买点和卖点 ， 都不会做披露 。 有时候它们的买入和披露的时差会有几个月 。 比如像我们今天做这样一场直播 ， 我们分析的很多都是来自于它的公开的年报的数据或者说是季报的数据 ， 但是公开的数据和我们现实操作 ， 和今天4月17日买卖的时点总会有一些时差 ， 有的时候这些时差是长达几个月的时间 。 在这几个月的披露过程当中 ， 我们的大佬们又做了什么？事实上我们是不知道的 。 而所有披露的信息一定都是有递延性 。 因此 ， 普通投资人如果仅仅非常单纯地根据披露的这些信息来买卖这些个股 ， 这个行为是不可效仿的 ， 无疑是刻舟求剑 ， 我们在买自己标的的时候要向这些基金经理一样学习买入的逻辑 ， 包括后期定期的调研跟踪 ， 包括持有的周期 ， 我们都是要做非常科学的配置 ， 包括风控 。
为什么普通的投资人应该买基金？
我们今天的主题都是在聊基金 ， 而没有特别聊个股 ， 这就是我今天的直播当中给到大家的一个观点 ， 就是普通人别买股票了 ， 建议大家还是买基金 。 如果一般有人让我推荐股票 ， 我一般都不做推荐 ， 但是我可能会了解了他的这个需求和喜好之后 ， 建议他买一定的基金 。 为什么？
原因一 ， 一个不争的事实 ， 虽然这个事实我们不服气 ， 但是我们一定要接受 ， 就是“散户一定会跑输市场” 。 有一个大数定律 ， 我们要相信常见的事实和规律 ， 而且以大概率的事件做结论 。 比如说我们不能因为一架飞机的失事就认为坐飞机很不安全 ， 事实上飞机出行是全世界安全度最高的交通工具 ， 它出现危险的比例是比汽车出事的比例还要低 。 我们如果用这个思维方式来看个人的投资者的收益率 ， 上面的图是美股市场从1998—2017年20年各类资产的年化收益率 ， 像标普500在20年当中取得的年化平均是7.2%的年化收益率 ， 散户的平均年化收益率是2.6% ， 仅仅跑赢了通胀 ， 通胀是2.1% ， 散户的平均年化收益率跑输了所有的资产 。
投资其实看似简单 ， 但其实又很难 。 在工业革命之后 ， 整个社会的工业化分工是越来越明显了 。 简单地来讲专业的人才能做专业的事情 ， 一个工作只有某些能力比其他人更强才能获得超额收益 。 专业的机构投资人、基金公司是有大量的资源投入到股票的研究跟跟踪 ， 包括组合的管理和交易的执行整个所有细节过程当中 。
简单讲一个公募基金 ， 通常几十个人做投研和分析 ， 而且这些人大多都是毕业于北大、清华甚至是哈佛、耶鲁等等名校 。 又有大量的券商分析师以及其它服务商给他们做服务 。 一个私募基金通常也是有10个人左右的投研团队 ， 而且通常一家私募基金的创始人 ， 比如刚才聊到的但斌 ， 包括像淡水泉的赵军、千合的王亚伟、高毅的邓晓峰、重阳的邱国根 ， 包括高毅的邱国鹭 ， 本身在投资商已经有非常强的建树和非常强的投资方法论才会创始私募 ， 并且在长期的投资过程当中不断打磨自己投资的框架 ， 变得越来越成熟 。 相反 ， 还有一种办法就是如果我们自己不懂投资 ， 又不会挑主动管理的基金 ， 我们其实可以买一个指数基金 ， 因为指数基金至少能够获得市场平均收益 ， 就是beta收益 。 巴菲特最近在公开市场演讲当中也是建议投资人去买入标普500指数 ， 他认为自己买入第一只股票开始就享受的是美国的国运 。 普通投资人可以通过购买标普500来充分享受这个国运的增长 。 A股市场也一样 ， 如果我们看好中国的未来 ， 我们应该买的是沪深300、中证500或者是创业板50这些指数基金 。 在过去的77年 ， 我们去统计美国 ， 它的标普500指数的回报率超过了5000倍 。 所以 ， 对于普通投资人来讲 ， 要么买一个有基金经理的基金 ， 如果连这个挑选工作都可能觉得有些难度 ， 买一个指数基金就可以了 。


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