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「港股挖掘机」中金：重申安踏体育(02020)“跑赢行业”评级 上调目标价至79.58港元

【「港股挖掘机」中金：重申安踏体育(02020)“跑赢行业”评级 上调目标价至79.58港元】

「港股挖掘机」中金：重申安踏体育(02020)“跑赢行业”评级 上调目标价至79.58港元
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智通财经APP获悉 ， 中金发表报告表示 ， 重申对安踏体育(02020)“跑赢行业” ， 上调目标价11%至79.58港元 ， 相当于预测2021年市盈率24倍 ， 该行称该股现估值相当于今明两年预测市盈率各25.8倍及18.6倍 ， 鉴于公司此前在艰难时刻的韧性 ， 该行看好公司在公共卫生事件结束后的复苏 。
中金称 ， 安踏旗下内地业务4月上半月销售进一步复苏 ， 安踏品牌和FILA品牌销售均已恢复至公共卫生事件前70%左右的水平 。 经营杠杆方面 ， 50%左右的运营费用为可变性质 ， 管理层预计全年人民币口径运营费用将同比持平 。 此外 ， 公司将加速关闭低效门店 。
中金引述安踏管理层表示 ， 相比批发业务 ， 直营业务在线上线下合作方面更具灵活性 ， 且中高端客户受公共卫生改时间影响程度小于大众客户 。 细分来看 ， 安踏成人和安踏童装线下流水均下滑超过20% ， 但安踏电商流水实现中个位数增长 。 FILA Classics 和FILA Kids 流水分别同比下滑超过20%和低个位数 ， 但FILA Fusion实现正增长 ， FILA电商销售同比大增长1.6倍 。


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