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『中金网』昔日妖股长亮科技现原形：收购引爆股价 高管套现 12 亿



『中金网』昔日妖股长亮科技现原形：收购引爆股价 高管套现 12 亿
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沉寂一年之后 ， 长亮科技（300348.SZ）董监高再度开启减持 。
实控人王长春在3月减持套现约8871.75万元 。 公司董高监6人合计减持698.41万股 。 减持之际 ， 长亮科技的净利润经历过山车 。
4月9日 ， 长亮科技公布一季度业绩预告 ， 公司预计2020年1至3月归属上市公司股东的净利润83.37万至283.26万元 ， 同比变动-87.49%至-57.49% 。 而就在今年2月 ， 长亮科技发布2019年业绩快报 ， 公司净利润为1.29亿元 ， 同比增长129.05% 。 这是时隔3年后 ， 长亮科技净利润再度增长 。 但是 ， 还未等正式公布年报 ， 2020年一季度亏损已经在所难免 。
昔日以451.57元/股高价登顶A股股王的长亮科技如今已风光不再 。 截至目前 ， 股价跌幅六成多 。 与此同时 ， 长亮科技董事、监事和高管近年来减持不断 。 据不完全统计 ， 从2015年至今 ， 长亮科技董高监已经减持12亿元之多 。
上市后迅速变脸
【『中金网』昔日妖股长亮科技现原形：收购引爆股价 高管套现 12 亿】根据长亮科技官网显示 ， 长亮科技主要从事商业银行、证券公司等金融机构的信息化整体解决方案与服务业务 ， 包括计算机软、硬件的技术开发、技术服务及相应的系统集成 ， 公司于2012年在深交所上市 。
2013年 ， 长亮科技实现营业收入1.78亿元 ， 同比增长7.5% ， 但净利润却同比下滑了49.31% 。 2012年至2015年期间 ， 长亮科技营业收入增幅约为163.96% ， 而净利润增幅不足1% 。 除2016年净利润增加外 ， 2016年至2018年 ， 公司营业收入分别为6.51亿元、8.8亿元、10.87亿元 ， 净利润则为1.01亿元、8768.65万元、5645.41万元 。
而2016年净利润的增加 ， 与长亮科技的一次收购有关 。 2014年收购上海银商资讯有限公司（以下简称"银商资讯"）股权 ， 收购不到两年后溢价转卖 ， 转让获利2552万元 ， 也成为公司当年净利润重要组成部分 。 对于转卖银商资讯的原因 ， 长亮科技董秘在接受采访人员采访时表示 ， "因为收益不佳 ， 所以于2016年退出了股东序列 。 "
长亮科技的利润去哪儿了？长亮科技方面表示 ， 公司的主要成本是人工成本 。 以2018年为例 ， 主要是由于报告期内公司营业成本较2017年增加了29.99% ， 主要是工资及福利费、差旅费的增加 。 其中 ， 金融核心类解决方案工资及福利费同比增加28.01% ， 差旅费同比增加16.96%；大数据类解决方案工资及福利费同比增加48.60% ， 差旅费同比增加35.77%；互联网金融类解决方案工资及福利费同比增加42.15% ， 差旅费同比增加29.88% 。 可见 ， 人工成本已经成为成本的重要组成部分 。 此外 ， 长亮科技还以股权激励为由解释增收不增利现象 。 长亮科技方面 ， 在接受采访人员采访时表示 ， 2018年上半年股权激励摊销2011.12万元 ， 研发费用6327.97万元 ， 同比增加3984.38万元 。
值得注意的是 ， 伴随净利润下滑 ， 长亮科技应收账款亦持续增长 ， 经营现金流净额持续为负数 。 2015年至2018年年报显示 ， 公司的应收账款从2.21亿元增长至6.91亿元 。 仅2018年上半年 ， 公司经营现金净流出2.13亿元 。 对此 ， 有业内人士分析称 ， "应收账款的回收速度反映了公司的资金流动水平 ， 应收账款的管理水平直接决定企业营业周期的长短 。 应收账款管理不善可能对企业带来的风险 ， 尤其是出现增收不增利情况 ， 可能造成现金流断裂、利润虚高、潜亏等风险 。 "
而对于上市公司增收不增利的原因 ， 武汉科技大学金融研究所所长董登新认为 ， 现实中 ， 上市公司的确存在因为成本费用高企、主营业务毛利率偏低等因素导致增收不增利的情况 。 "上市公司增收不增利的情况应该属于短期性时间 ， 如果长期如此没有得到好转 ， 就需要投资者提高警惕 。 同时 ， 对于扣除非经常性损益在公司业绩中所占比例较大（一般超过30%）的情况则特别需要注意 。 "


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