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『搜狐财经』同花顺：炒股增值服务收入占比超5成，重金加码人工智能成效几何( 三 )


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增值电信业务是同花顺第一大收入来源 ， 近年收入占据了总营收的5-6成 ， 其包括金融资讯及数据服务和手机金融信息服务两大块 。 主要指同花顺通过免费平台向投资者提供信息、数据和分析工具等增值服务来获取收入 ， 对应产品为各类收费炒股软件 。
同花顺官网显示 ， 同花顺的C端付费产品包括手机超级Level-2、Level-2（PC端）、财富先锋、金融大师、短线宝等 ， 售价从一年几十元到几万元不等 ， 覆盖低中高不同档位 ， 产品线较为齐全 。
定价最低的是手机超级Level-2 ， 提供散户资金情况和主力资金走势等实时行情信息 ， 售价88元/年 。 定价最高的是金融大师 ， 一年费用达到8万元 。 据官网介绍 ， 金融大师是同花顺推出的一款智能投资产品 ， 即借助AI大数据来进行大盘分析、选股等 。 此外 ， 中低档的如短线宝定价在2998/年 。
2019年 ， 增值电信业务为同花顺带来收入8.85亿 ， 同比增长7.54% 。 但在总营收中的比重较去年下降了8.5个百分点 ， 去年同期增值电信业务收入占比达到59.4% 。
广告及互联网业务推广服务同样是依托免费平台带来的用户流量 ， 在此基础上同花顺提供线上广告服务 ， 为券商、期货等机构开户导流 ， 收取广告费或手续费分成等 。
近年来 ， 广告推广业务贡献了同花顺总营收的2成余 。 去年广告业务实现营收4.62亿 ， 同比增加44.22% ， 在总营收中比重也上升了3.4个百分点 。
据同花顺APP显示 ， 截至目前 ， 与同花顺合作的券商数量达到57家 ， 其中包括中信建投证券、中信证券、国泰君安证券等头部券商 。 绝大多数合作券商提供万2.5的佣金率 。
软件销售及维护则是同花顺TO B端的主要业务 ， 旗下包括网上行情交易系统的开发与维护、iFinD金融数据终端、人工智能产品等 ， 近两年在公司总营收中占比在1成左右 。
其中 ， 面向券商的网上行情交易系统业务是同花顺的早期传统业务 ， 其主要对标产品为财富趋势的“通达信”软件 ， 二者为该市场主要厂商 。 去年财富趋势刚刚冲刺科创板 ， 据其披露的招股书显示 ， 2019年上半年在证券行情交易系统业务方面 ， 同花顺和通达信分别实现收入5428.67万元和5306.36万元 ， 二者市场规模相当 。
iFinD金融数据终端是同花顺在2010年上线的面向机构用户的金融终端系统 ， 对标产品包括Wind和东方财富Choice等 。 但在机构金融终端市场 ， Wind仍几近处于垄断地位 ， 市占率达到90%以上 。
Wind终端的价格也是遥遥领先 ， 市场零售价超过6万元/套 ， 同花顺iFinD每套则在2-3万元 ， 东方财富Choice每套价格仅为5800元 。
目前 ， 同花顺软件销售板块的主要营收来源仍是网上行情交易系统 ， 2019年软件销售及维护业务实现营收1.6亿 ， 较去年增加11.87% ， 在总营收中占比下降了1.1个百分点 。
此外 ， 基金销售及其他业务也是同花顺主营业务中重要一部分 ， 这部分主要包括基金代销服务和贵金属交易服务 ， 目前以基金业务为主 。
同花顺通过旗下的“爱基金”平台进行第三方基金销售 。 据公司年报披露 ， 截至2019 年12月31日 ， “爱基金”平台分别接入基金公司123家 ， 基金产品6872支;接入证券公司23家 ， 证券公司资管产品1950支 。
2019年同花顺的基金销售及其他业务板块实现营收2.35 亿 ， 同比大幅增长133.73% ， 在总营收中比重较去年上升6.2个百分点 。
但因为基金销售牌照相对易获得 ， 市场竞争者众多 ， 东方财富的天天基金、好买基金、蚂蚁基金占据第一梯队 ， 同花顺的基金业务仍有较大差距 。 据东方财富2019年年报披露 ， 以“天天基金”为主的金融电子商务业务一年收入12.36亿 。
值得一提的是 ， 由于同花顺主要业务为软件和服务 ， 其全业务线毛利率均处于较高水平 。 2019年增值电信、广告推广、软件销售、基金销售四大业务板块毛利率分别为86.86%、94.62%、85.56%、92.93% ， 公司综合毛利率达到90% 。


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