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『』老年经济深度观察：成人纸尿裤，银发消费第一站


在资本市场 ， 相比年轻一代的消费偏好 ， 对于老龄群体的关注要少得多 。 即使有老龄经济、银发经济这样的说法 ， 但事实上 ， 资本市场热度最高的项目仍然是围绕年轻人的 ， 比如喜茶、POPMART、元气森林······
而我们在说起老龄经济的时候 ， 其关键词似乎也远没有“Z世代”经济听起来那么吸引人 。
前者是价格敏感、低价、理性消费、消费力低；
后者是价格不敏感、客单高、冲动消费、消费力强 。
似乎 ， 相比女人、孩子、年轻人 ， 老年的钱是最难赚的 。
但是 ， 正如硬币的两面 ， 凡是都有利弊 。 年轻一代消费力强 ， 容易跟风 ， 品牌成长速度快 ， 但去得也快 ， 朝生夜死是常事 。 而老年人“吝啬”、理性、刚需 ， 发展慢 ， 但是成长起来后长久、生命力强 ， 品牌忠诚度更高 ， 也能够诞生百亿级的优秀企业 。
作为一家专注于消费品赛道的基金 ， 我们既看好Z世代的旺盛消费力 ， 也关注银发群体的各种需求 。 在整个老年经济版图中 ， 成人纸尿裤具有高频、刚需、依赖性 ， 是我们在老年经济赛道关注的第一个品类 。
『』老年经济深度观察：成人纸尿裤，银发消费第一站
本文插图

01、成人纸尿裤：失能失禁老人的刚需用品
对于国内大部分人来说 ， 成人纸尿裤可能还是一个陌生的词 ， 很少有人用过买过 ， 甚至不一定听说过 。 但是在欧美、日本这些国家 ， 成人纸尿裤的渗透率已经非常高 ， 可以达到70~80% ， 老年人尤其是对于失去自理能力的老年人 ， 使用成裤是一个自然而然的事情 。
所谓成人纸尿裤 ， 是指专门给失能失禁人群使用 ， 帮助其解决大小便问题的一次性用品 。 成裤与婴儿纸尿裤、女性卫生用品等共同构成了一次性卫生用品这个大品类 。 图：成人纸尿裤、护理垫、纸尿垫、拉拉裤
虽然同属于一次性卫生用品 ， 但是从市场份额来看 ， 成裤要比婴裤、女性卫生用品要小得多 。 根据2016年数据 ， 我国成裤市场规模60亿 ， 而婴裤和女性卫生用品市场规模都在400亿左右 ， 前者仅为后两者市场的15% 。
而从全球的情况来看 ， 北美、西欧、日本合计人口数10亿 ， 成裤市场规模将近500亿 ， 各自均在100~200亿元之间 。
成裤的市场规模主要由3个因素决定：
一是使用人群的数量；
二是渗透率；
三是单个用户的消费金额 。
我国成裤市场规模目前距欧美、日本还有很大差距的原因主要在这三个方面 。 而我们看好成裤这个品类 ， 也在于我们认为在未来的10年内 ， 这三个因素将得到不同程度的改变 。
02、不断增多的老龄人口 ， 是成裤品类兴起的底层逻辑
人是一切消费品的基础 ， 14亿的庞大人口基数是我国成为全球消费品第一大市场的根本原因 。 老年经济的基础——是我国庞大的老龄人口数量 。
相比欧美和日本 ， 我国的老龄化率并不算高 。
到2018年 ， 我国65岁以上的人口占比也才11.9% ， 而全球老龄化率第一的日本这一比例已经达到27% ， 美国也已经达到16% ， 但由于我国巨大的人口基数 ， 我国65岁以上人口达到了1.66亿 ， 60岁以上人口数达到2.5亿 ， 从绝对数上看 ， 我国是全球老年人口数最多的国家 。
虽然 ， 并不是所有的老人都会使用成裤 ， 也不是所有使用成裤的人都是老年人 。 包括术后患者、非老年的失能人群等也都是成裤的使用者 ， 但是从大面上来看 ， 成裤的主要使用者还是老年失能失禁人群 。
根据国家卫生健康委数据 ， 我国失能、半失能老年人有4400万人 。 而日本整个老年人口数量为3600多万 ， 也就是说我国有成裤使用需求的老年人口数量基本就与日本的老年人口数量相当 。
可以明确的是 ， 成裤品类在我国不乏市场基础 ， 正是这一基础奠定了成裤品类巨大的市场容量和空间 。


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