new.qq.com：瑞幸启示录：人性之恶，被资本最大程度激发出来了
来源：21Tech(News-21)
作者：王二柯
编辑：李清宇、刘雪莹
并非事后诸葛 ， 瑞幸咖啡的倒下 ， 我们丝毫不奇怪 。
资本市场不相信眼泪 ， 只相信奇迹 ， 并且永远只膜拜带血的成功者 。
瑞幸咖啡不是第一家 ， 也不会是最后一家 。 资本驱动下的传奇商业故事 ， 仍在潜夜生长并将择日上演 。
那时 ， 观众还会是同一拨 ， 只是 ， 啮齿痛骂声将变成震天欢呼声 。
这个故事的逻辑是自洽的
瑞幸咖啡给资本市场宣讲的故事 ， 简单来说就是 ， 中国的咖啡市场饱和度还很低 ， 有着巨大的增长空间 。 如你所知 ， 这是与欧美主要国家相比 。
没有喝咖啡的习惯？中国有着庞大的中产群体、白领阶层 ， 只要稍加培育（教育） ， 就是一座挖掘不尽的富矿 。
单杯咖啡是亏损的？关键在市场占有率 。 规模上去了 ， 市占率到位 ， 白领们喝便宜咖啡的习惯养成了 ， 到时涨价也好 ， 搭售其他商品也好 ， 就不愁不挣钱 。
这个商业模式的逻辑 ， 简单而清晰 ， 即使是小学毕业的投资者 ， 参加一场宣讲会 ， 或者看一眼它的PPT ， 都能懂 。
扩大市场占有率屡试不爽的办法 ， 就是用钱砸 。 数亿甚至数十亿的补贴 ， 一杯咖啡便宜到白送 ， 让你觉得不喝白不喝；一轮又一轮快速到位的融资 ， 似乎可以支撑它把店开到商业区的每一个角落 。
打败星巴克只是时间问题 。 瑞幸咖啡的盈利只是时间问题 。
这个故事 ， 华尔街的投资机构是接受的 ， 爱喝咖啡的美国人是认可的 ， 纳斯达克是相信的 ， 所以瑞幸咖啡能够很快上市 ， 并且股价一度冲上51美元、市值128亿美元的巅峰 。
【new.qq.com：瑞幸启示录：人性之恶，被资本最大程度激发出来了】资本没有耐心
2019年5月17日瑞幸咖啡上市时 ， 距离它创立仅仅一年半 ， 刷新了全球最快IPO纪录 。
本文插图
几乎从全面扩张之日起 ， 质疑声就时刻伴随着这家锐利的新创企业 。 咖啡的口味见仁见智 ， 你就当它是杯与众不同的咖啡饮料好了；众多的质疑说到底都是相同的：补贴能支撑多久？何时能盈利？从单店的投入与收益计算 ， 你甚至无法预测这一天何时会到来：也许补贴一旦停止 ， 饮者可能就会转身离去 ， 没有丝毫留恋 。
当然 ， 也有大量的辩护者 。 有时候你分辨不清 ， 是质疑多还是辩护者更多 。
投资经理都是人精 ， 普通人看到的 ， 他们焉能不知 。 没有哪家资本愿意老老实实等到瑞幸咖啡盈利 。 所以 ， 它们用鞭子抽打着 ， 催逼着 ， 瑞幸咖啡以最快的速度上市 ， 然后套现走人 。
也许假以时日 ， 瑞幸咖啡终将实现盈利 ， 但资本从来都是没有耐心的吸血者 。 瑞幸咖啡疯狂的圈地扩张 ， 马不停蹄的上市 ， 都是资本的力量 。
因此 ， 我们早就称之为资本驱动型商业模式 。
浑水做空报告称 ， 瑞幸咖啡去年第三季度开始造假；而公司自己披露 ， 去年第二季度至第四季度造假 ， 虚增收入22亿元 。 也就是说 ， 早在上市之前 ， 瑞幸咖啡的造假就开始了 。
从个体责任上说 ， 哪怕是小学毕业生都清楚 ， 造假的锅只让COO一个人背 ， 是不公平的 ， 也是令人难以置信的 。
谁要承担真正的责任 ， 需要独立的调查机构来作出 。 但根子 ， 还是出在资本身上 。 资本要规模 ， 资本要好看的财务报表 ， 要尽快上市 ， 人力夜以继日也难以满足 ， 就只有造假 。
人性的恶 ， 公司的恶 ， 管理层的恶 ， 被资本最大程度地激发出来了 。
所有的故事 ， 都是熟悉的配方
2018年7月26日 ， 拼多多在美国上市 。 这家突然杀出的电商独角兽创下了中国企业最快上市的记录 ， 但不到一年就被瑞幸打破 。
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