教育,K12 市值一路攀升，好未来却步步转亏( 二 )
让人寻味的是，好未来官方是乐观的。好未来首席财务官罗戎表示，“第二季度的收入表现建立在两方面基础之上，一是我们线下业务的健康发展和均衡扩张，二是在线课程的持续扩展。”
资本也一反常态，好未来盈转亏市值却出奇的高涨。2020年1月7日，好未来股价以50.73美元开盘，而后股价一路上行，达到52.13美元创历史新高，市值突破300亿美元。
简而言之，好未来虽然亏损了，但好未来官方认为战略性亏损，并不影响自身后续发展。但也有人认为，好未来对盈转亏的下行警示充耳不闻，是在掩饰忐忑。线下减速，线上增速
2010年代，线下市场最大的变化是拥抱互联网。线下零售延伸至线上零售，演变成线上线下相结合的新零售；线下教育也跟着向线上转移，在线教育崛地而起，颇有取代线下教育市场之势。作为传统教育巨头，好未来自然不会错过这广阔的市场蓝海。
只是，在好未来全速进军线上教育市场的时候，线下业务同步缩小。一涨一落的业务状态，让人不禁想问：好未来是否是捡了芝麻丢西瓜?毕竟当下，线下教育依旧是教育的主导市场。
1.线下舒适区
2003年创立的好未来（原名学而思），一开始仅仅是个奥数补习班的模式，不曾想17年后好未来成长为教育行业的独角兽。
目前，其业务体系已全面覆盖学前到留学市场，包含：智慧教育、教育开放平台、素质教育、K12及综合能力以及国际及终身教育。此外，线下学习中心也急剧扩张，从2011年到2019年，好未来线下学习中心数量从132家扩大到676家，增长了412.2%，好未来线下教育巨头的养成，得益于教育政策的改革市场下，环境利好以及自身差异化的优质课程服务。
那些年，国民经济的高速增长，让人们对教育的重视程度日益加强，应试教育向素质教育转变，又走向多元化发展。在以高考为导向的教育体系下，课外辅导成为强刚需，素质教育的普及也让，课外学习热度高涨，望子成龙望女成凤的家长们，不惜一切财力，想让孩子赢在起跑线上。
2006年新东方在美国上市后，教育机构成为了资本的宠儿，而且这股热劲一直延续到2018年，也从线下延伸到了线上。
ChinaVenture统计数据显示，2007年在网络教育各细分领域，中小学网络教育所获投资金额最高，为7525万美元，占网络教育所获投资额的43.8%。2018年，据电子商务研究中心数据，中国互联网教育十大平台融资额超100亿元，包括：洋葱数学、考虫、作业盒子、火花思维、VIPKID、海风教育、作业帮、VIP陪练、猿辅导、嗨课堂等平台。
在教育融资热潮中，众多教育机构如雨后春笋般露出头，其中口碑好、服务优、课程多的好未来得到资本青睐。2009年学而思获得老虎环球4000万的注资；2010年10月20日，学而思在美国纽约证券交易所正式挂牌交易，成为首家在美上市的中小学课外辅导机构。
在资本的助力下，好未来一路高歌猛，轻松转换身份，转而投资了多个平台。自2013年至今，其对外投资已达到100多起，并大多布局在素质教育、留学、社群以及科技等领域。由此，好未来也由一个小的辅导班变身超越新东方的线下教育巨头。
2.线上挑战欲
教育拥抱互联网，导致教育市场格局生变。一面是在线教育风口来袭，养成了多个独角兽，有着颠覆传统巨头的可能。另一面是，教育部门加大了中小学校外辅导培训的监管，线下教育枷锁缠身。
在这样格局下，好未来选择放缓线下业务的增速，加大线上教育的投资，以此来抵御同领域不同基因的在线教育平台们。
与手把手建立线下教育帝国不同，好未来线上布局选择多数投资、并购的方式。据不完全统计，2012年3月至2017年10月，好未来共参与62起投资、并购事件，主要包含：AI等新技术公司、留学培训领域、K12教学领域、婴幼儿早教，入妈妈帮、作业盒子。
同时，打造中小学在线教育平台学而思网校，为6-18岁孩子提供小初高全学科课外教学。并开创了“直播+辅导”的模式，将自主研发的表情识别、语音识别、语音评测等AI技术作为辅助教学手段引入课堂。课程和科技双管齐下，学而思一炮而红，至今学生人数遍及全国200多个城市。
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