教育,K12 市值一路攀升，好未来却步步转亏
[ 亿欧导读 ]2020财年，上市9年一直盈利的好未来突然出现连续两个季度亏损且亏损持续扩大，引起了资本的关注，也让业内人士疑惑：线下教育巨头好未来何以至此？
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2020财年，上市9年一直盈利的好未来突然出现连续两个季度亏损且亏损持续扩大，引起了资本的关注，也让业内人士疑惑：线下教育巨头好未来何以至此？
好未来的理想是丰满的，现实却是骨感的。从培训机构起家的好未来，经过16年的摸爬滚打，深知落后就要挨打的道理，也明了科学技术是第一生产力。告别了10年代后，好未来继续谋求转型，意图在20年代撕掉培训机构的标签，向科技教育企业看齐。
好未来董事长张邦鑫下定决心：“好未来要从一个培训机构变成一个教育机构；从一个线下公司，变成一个科技服务公司；从一个中国公司，成长为一个全球化公司；从一个运营型公司，成为一个数据驱动型公司。”
只是2019年这个节点，教育市场环境不是很好。企查查数据显示，2019年共有1.2万家教育机构关停，包括韦博教育、韦博原旗下少儿英语品牌开心豆教育、凯瑞宝贝、爱乐乐享等教育平台，而新东方在线、网易有道等在线教育头部公司也都出现了亏损。
以至于，对线上教育充满期待的好未来，也吃了“亏”。盈转亏，下行的警示
企业盈转亏一直是下行的信号，营收乏力发生在长期盈利的好未来身上引发了激烈争论，这样的信号被不断放大，“战略性错误、危机、下坡路”等说法愈演愈烈。
好未来以中小学基础教培起家，成长历程顺风顺水。自2010年赴美IPO以来从不亏损还常年保持40%以上的营收增长速度，营收持续高增长也让资本越来越满意，市值一路高涨超越“前辈”新东方，至今已超过300亿美元。
只是，自2010年连续高增长10年之后，好未来在2020财年露出了疲态。
好未来2020财年第一季度财报显示，公司上市九年来首度由盈转亏。2019财年第一季度，好未来营收同比增速超过70%，到2019财年第四季度放缓至44.25%，跌得太快，以至于，首亏紧接着来了。2020财年第一季度，应收增速进一步放缓至27.6%，归属于公司的净亏损为730万美元。
几个月后，亏损情况没有好转。2020财年第二季度财报，好未来营收增速持续放缓，而且净亏损还在扩大，连续两个季度净亏损共达2170万美元，去年同期归属于好未来的净利润为7700万美元，净利润下跌118.7%。
由此，好未来保持连续两个季度亏损的状态，这情况在一家老牌企业身上并不常见。
不过，连续两个季度亏损，对历经风雨的好未来来说，问题说大不大说小不小。亏损原因主要是市场寒冬下营销支出负担大以及长期投资扩张导致。
一方面，2019年互联网市场寒冬也是教育寒冬，资本变得谨慎。与2018年相比融资数量明显的下滑，并且伴随着多家教育平台倒闭。好未来业务也受到教育行业的大环境影响，营业收入短时间内受到一定影响，整体营收增速放缓。
2020财年第二季度财报显示，好未来营收为9.336亿美元，同比增幅为33.8%，而去年同期的营收增幅超过53%。其中，学而思培优、励步英语、摩比思维馆等线下培训业务是其主要收入来源，占好未来总营收的76%，但当季营收增速仅为25%。而占总营收63%的核心业务学而思培优小班课，其营收同比增幅为20%。
另一方面，为扩大品牌影响力，好未来加码线上业务进行转型战略，持续投入的运营成本也随之增长，影响盈利能力。
目前，在线教育机构盈利的平台少之又少，大部分均处于亏损状态，但烧钱促销、打价格战的招生模式还在延续。好未来财报显示，其销售和推广费用从去年同期的1.5亿元上升至2.6亿元，同比大增73.5%。费用上升直接导致其经营利润从上年同期的8090万美元下降到6990万美元，降幅为13.5%。
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