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车尚|“最值钱车企”特斯拉 还是缺钱？


北青-北京头条 杨铮
前几天汽车圈最火的话题 ， 当属特斯拉的股价 。 本周一 ， 特斯拉股价突破史上新高 ， 达到4600亿美元 ， 稳坐全球市值最高车企 ， 更将丰田、大众、通用等一系列老牌车企远远甩在身后 ， 一时间风头无两 。 不过 ， 今天的一则消息 ， 却让人意识到 ， 这家全球市值最高的车企 ， 其实也缺钱 。
【车尚|“最值钱车企”特斯拉 还是缺钱？】
车尚|“最值钱车企”特斯拉 还是缺钱？
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地主家也没有余粮了？
特斯拉日前向美国证券监管机构提交的一份文件显示 ， 公司准备通过在二级市场出售股份的形式 ， 筹集50亿美元资金 。 50亿美元可不是个小数目 ， 今年上半年 ， 特斯拉的现金及等价物余额也不过91亿美元 。 特斯拉表示 ， 这笔钱将用于改善公司财务状况和公司日常运营 。
鉴于目前公司股价高企 ， 特斯拉并不需要出售太多股份就能换来这50亿美元 。 按照特斯拉提交的文件 ， 这些股票将“不时”以“市价”出售 ， 所以按照最新的股价 ， 特斯拉只需出售约1.1%的股份就够了 。
不过 ， 抛售股票的消息一出 ， 特斯拉的股价也随之下跌 。 到今日美股收盘 ， 特斯拉的股价收于475.05美元 ， 下跌了4.67% 。
车尚|“最值钱车企”特斯拉 还是缺钱？
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特斯拉股票：我先跌为敬
所以 ， 问题来了：最值钱的特斯拉 ， 会缺钱么？
答案很简单：会 ， 而且这不是特斯拉第一次用股票换钱 。 今年2月 ， 特斯拉也曾表示 ， 计划通过公开发行股份的形式募集超过20亿美元资金 ， 融资的目标和这次一致：“用于改善公司财务状况和公司日常运营” 。
但实际上 ， 特斯拉需要钱的地方远不止财务报表和一般的经营管理 。 特斯拉目前仍在寻求扩大产能 ， 上海工厂的Model Y生产线已经在进行环评公示、在德国的新工厂建设正在逐步推进 ， 美国的整车工厂也已经动工；外形科幻、名称唬人的电动皮卡Cybertruck的研发、电动半挂卡车Semi的投产也需要大量的资金；要维持特斯拉自动驾驶技术的领先性 ， 更不知道要烧掉多少钞票 。
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一座座先进的工厂 ， 散发着钞票燃烧的味道
关键在于 ， 这家全球最值钱的车企 ， 其实手中并没有太多的“余粮” 。
看一下其他车企的财报就知道了 。
财报显示 ， 丰田汽车公司2019财年销售额为299299亿日元（约合人民币19724亿元） ， 净利润为20761亿日元（约合人民币1368亿元） 。 其老对手大众汽车集团销售收入达2526亿欧元（约合人民币20529亿元） ， 净利润140亿欧元（人民币1137亿元） 。
相比之下 ， 特斯拉2019年亏损了7.5亿美元 ， 今年前两个季度的净利润分别为1.29亿美元和6800万美元 ， 别说在这两家真·汽车巨头面前还是小弟弟 ， 就算和国内的吉利汽车比起来 ， 单就净利润来说 ， 特斯拉的表现也有所不如 。
因此 ， 尽管特斯拉的股价一路走高 ， 但是公司手中的现金流却算不上富裕 。 2020年中报显示 ， 上半年特斯拉经营活动产生的现金流净值为5.24亿美元 ， 同时流出了超过10亿美元的对外投资 ， 还是通过筹资方式获得了另外28.31亿美元的现金流 ， 才使得上半年的现金流“回正” 。
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上半年特斯拉筹资超过28亿美元
此番再度抛售50亿美元股票表明 ， 为了继续覆盖可预期的高昂支出 ， 特斯拉仍要依靠股价的高企来融资 。 在股价高位出手套现 ， 对于中小股东来说 ， 肯定算不上好消息 。 但此举更大的影响在于提醒人们 ， 这家成立17年的车企固然有着全球最高的市值 ， 在可持续发展能力上仍有所欠缺 。 换句话说 ， 公司虽然值钱 ， 未必能挣钱 。 （就像北京城里的房子一样 。 ）


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