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『虚增交易』瑞幸继承了乐视的衣钵，陆正耀是下一个贾跃亭吗？

一家企业要如何做到虚增交易？
乐视提供的案例是增加关联方交易，2016年，也就是贾跃亭执掌乐视的最后一年，乐视发布的财务报告显示，其全年收入的一半来自关联交易。增幅是去年的5倍。
现在，因虚增交易被审视的企业是瑞幸，一家同样“蒙眼狂奔”的企业。
瑞幸董事长同时也是神州优车董事长陆正耀与它的同学王百因，曾在神州优车收购宝沃汽车的交易中建立了关联交易网络，陆正耀也因为这笔收入从神州优车卷走1.37亿元。
随着王百因在去年9月成立了两家销售咖啡机和食品原料企业，我们有理由警惕，这一操作手法是否从神州优车复制到了瑞幸。
1、缺失的财报
如果没有疫情导致的大范围歇业，没有浑水转发的做空报告，瑞幸会选择承认虚假交易，并且把COO刘剑交出来吗？
也许会，毕竟没有审计机构出具的审计报告，企业是没有办法向监管机构提交年度报告的。而延时提交是会有退市风险的。
相较于其他已经公布财报的中概股公司，瑞幸的“作业”交得太迟了。
4月2日，瑞幸发布公告称，从2019年二季度至四季度，公司首席运营官兼董事刘剑以及向他报告的几名员工出现不当行为，虚增了22亿元的交易额，并虚增了相关的费用和支出。
『虚增交易』瑞幸继承了乐视的衣钵，陆正耀是下一个贾跃亭吗？
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这意味瑞幸上市后仅发布的两份报告——2019年三季度和四季度财报都有问题。
瑞幸会如何虚增交易？一位审计人士回答略大参考，通常企业虚增收入会采用增加应收账款的方式，通过关联方交易增加虚假收入，这种操作方式会通过毛利率体现出来。
如果一家企业收入快速增加，反而出现毛利率下降的情况，这家企业的财务指标就需要引起警惕。像瑞幸这样的咖啡连锁企业，房租、员工费用相对稳定，随着规模也就是咖啡售卖杯数的增加，毛利率是应该上升的。
这只是财务的观察角度，但我们无法观察。瑞幸具有可参照年份的财务报告只有2017年和2018年，2017年公司成立受限于规模，相关数据不具有参照性。可以对比的2019年，瑞幸的财务报表一直“难产”。
好在我们也无需观察，瑞幸直接承认虚增收入。
去推测瑞幸的关联方，绕不开它的实际控制人陆正耀。
从瑞幸IPO披露的关联交易来看，2017年到2018年，瑞幸同陆正耀的关联公司Haode Investment，Haode Group，神州优车和QWOM有过近2.6亿元的关联交易。
其中包括向陆正耀的Haode Investment提供1.476亿元借款，向陆正耀子公司氢互动支付的4,290万元广告费用等。
2、巧合的王百因
围绕陆正耀及其关系链进行的关联交易，需要提到一位叫王百因的人。此前浑水发布的瑞幸做空报告有过相关披露。
王百因是瑞幸董事长、神州优车董事长陆正耀的同学，两人于2006年到2008年间，在北京大学国家发展研究院EMBA学习。
2019年1月，王百因用长盛兴业的空壳公司，以39.7亿元收购宝沃汽车，此前，王百因没有任何汽车行业经验。两个月后，长盛兴业以41.1亿元价格，将宝沃汽车卖给神州优车，仅两个月就获利1.37亿元。神州优车还曾为这笔交易提供过24亿的信用担保。
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王百因是陆正耀的关联方，这笔交易实质是陆正耀从神州优车获利1.37亿人民币。他是这家上市公司的控股股东。换言之，陆正耀将上市公司的资金转成了个人资金。
所以，当2019年8月，王百因成立了以咖啡机销售和食品原料销售等为主业的征者国际贸易有限公司时，外界有足够理由警惕。
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这家公司与瑞幸的供应链相匹配，而且它的注册地址就在瑞幸厦门总部旁边。征者在厦门国际航空航运中心C座，瑞幸的厦门总部在国际航运中心D座。


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