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毛戈平|美妆大佬创业23?年，终于要IPO了( 二 )

化妆品化妆师毛戈平


上市七年未果
虽然成立已有二十余年 ， 但是前十几年毛戈平的发展一直处于不温不火的状态 。
据公司在2017年披露的招股说明书显示 ， 2014年-2016年间 ， 公司总营收最高仅3.43亿 ， 同期最高净利润仅0.54亿 ， 离行业第一梯队尚有较大距离 。
直到2019年 ， 凭借超高的“换头化妆术” ， 沉寂许久的毛戈平本人在B站迎来了二次翻红 。
疫情三年 ， 彩妆市场受到了极大的冲击和影响 ， 无论是彩妆大盘还是身处其中的彩妆品牌纷纷出现业绩下滑的情况 ， 但毛戈平却开启了“狂飙”的三年 。
据最新招股书显示 ， 2020年-2022年公司营收分别为8.82亿、14.31亿、16.82亿 ， 2021年、2022年同比分别增长62.33%、17.5% ， 与2014年的2.80亿相比 ， 业绩翻了近6倍 。 净利润则从2020年的1.98亿 ， 涨至2022年的3.49亿元 。
就MAOGEPING品牌来说 ， 2020-2022年销售收入分别为7.54亿、12.78亿、15.71亿 ， 同比分别增长69.34%、23.01% ， 占各期主营业务收入的比重均在85%以上；至爱终生品牌的业绩则从2020年也3966万下滑至2022年的2899元 ， 2022年营收占比仅1.76% 。
虽然业绩增速显著 ， 但是多次冲刺IPO的毛戈平迟迟没有拿到上市批文 。 2015年拿到九鼎系的投资后 ， 毛戈平公司就谋划到A股上市 ， 次年底首次披露IPO招股书 ， 2017年预披露更新 ， 2021年首发上会获通过 。 然而 ， 因为九鼎投资暴雷 ， 公司上市进程受阻 。
2018年 ， 九鼎集团对外发布公告称 ， 因涉嫌违反证券法律法规遭证监会立案调查 。 2021年 ， 九鼎集团时任董事长吴刚因其相关行为涉嫌违反基金相关法律法规 ， 被证监会立案调查 。
近日 ， 九鼎集团和九鼎投资双双发布公告称 ， 收到证监会出具的《市场禁入决定书》以及《行政处罚决定书》 ， 因公司实际控制人吴刚作为九泰基金管理有限公司实际控制人、九泰基金董事 ， 违法干预基金经营活动 ， 证监会决定对吴刚采取5年市场禁入措施 ， 同时处以100万元罚款 。
七年时间 ， 与公司同时发起IPO的珀莱雅、丸美股份早已上市 ， 后起之秀贝泰妮也顺利敲钟 ， 只有毛戈平公司等到现在 ， 还是一个拟上市公司的身份 。
行业格局已变
毛戈平投身商海的这20多年 ， 是中国彩妆狂飙突进的时代 。
伴随我国经济的不断发展 ， 居民收入水平的不断提高 ， 在欧美及日韩大牌化妆品公司对中国市场的开拓下 ， 国内消费者的化妆品消费理念逐步增强 ， 国内化妆品市场规模迅速扩大 。 2016年-2020年 ， 中国内地彩妆市场的年均复合增长率达到20.31% ， 市场规模接近600亿元 。

图源：前瞻经济学人
我国化妆品市场按价格和目标消费群 ， 可以划分为高端（奢侈）化妆品、高档化妆品、中高端化妆品、大众化妆品和极致性价比五个细分市场 。 五个细分市场均处于多品牌竞争状态 。
中高端市场上 ， 外资品牌化妆品和国内经典国货品牌共同竞争 ， 外资品牌保持着较强的市场竞争力 ， 与此同时国货品牌也逐步向中高端市场发展 。 该类品牌中外资品牌主要包括玉兰油（Olay）、巴黎欧莱雅（L'OREALPARIS）、资生堂（SHISEIDO）等 ， 国货品牌则包括佰草集（Herborist）、丸美（MARUBI）等 。 其一般通过百货商场专柜、大卖场、超市以及专营店等进行销售 ， 并通过建立有效的营销渠道和进行大规模媒体宣传等方式 ， 充分发挥品牌的市场影响力 。
而毛戈平化妆品的定位处于中高端 ， “MAOGEPING最大的特点是 ， 贵 。 在京东上销量最好的鱼子酱面膜30g装 ， 409元；售价过千元的单品 ， 比比皆是 。 ”消费者小天告诉我们 。
此外 ， 从毛利率来看 ， 毛戈平的综合毛利率一直都高于业内平均水平 ， 报告期内 ， 公司综合毛利率分别为81.20%、80.54%和81.17% ， 主营业务毛利率分别为82.92%、81.82%及82.52% 。 这一毛利率水平 ， 不仅远高于行业整体 ， 甚至也超越了欧莱雅、资生堂在内的绝大部分跨国化妆品巨头 。
可即便如此 ， MAOGEPING的销量依旧很难与国际巨头相提并论 。 基于Euromonitor的数据来看 ， 中国化妆品市场主要由国际顶尖化妆品企业占据 ， 排名前三的企业为欧莱雅、宝洁和雅诗兰黛 ， 市占率分别为12.2%、9%和 5.4% 。 市占率排名前十品牌的国产企业仅有上海百雀羚和伽蓝集团 ， 并无毛戈平公司 。

图源：前瞻经济学人
而且毛戈平公司的产品似乎也存在一定问题 ， 据证券时报报道：
2022年3月15日 ， 珠江经济台（FM97.4）发布“十大不推荐产品” ， 其中包括了毛戈平旗下的“毛戈平光感滋润粉膏” 。 该产品被检出重金属铬含量相对较高 ， 为1.32mg/kg 。


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