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百度|236亿买下昔日直播王者，被“BAT”逐名的百度会起死回生吗？( 二 )


其中 ， 移动生态主要通过百度App提供各类服务 ， 从Q3来看 ， 百度广告业务正是建立在核心的移动生态业务基础之上的 。
换句话说 ， 百度依旧很赚钱 ， 但“三大业务板块中”能给百度带来收入的依旧只有广告收入 ， 更直白地来说 ， 这些收入来自己百度系的APP的广告收入 ， 收入结构非常单一 。
与此同时 ， 基于单一搜索老业务的广告收入 ， 也将令百度步入更大的困境之中 。
据艾瑞咨询今年7月发布的《2020年中国网络广告市场年度洞察报告》 ， 搜索广告（包括搜索关键字广告及联盟广告）在国内网络广告市场的份额在逐步下降 ， 已从2015年的31.2%一路下滑至10.3% ， 预期在2022年将降至7.4% 。
一方面 ， 人工智能技术的研发和市场化遥遥无期 。 另一方面 ， 搜索业务已至行业天花板 。
在此背景下 ， 百度寄希望于直播业务上寻求突破点 ， 帮助自己度过难关的目的也就不难理解 。
与其说 ， 百度强化直播业务是补充移动生态的渴望 。 倒不如说 ， 半路转入直播赛道 ， 大手笔收购YY直播也是百度破釜沉舟式的自救 。
一个愿打 ， 一个愿挨对于资本市场而言 ， “旧”百度急缺新故事 ， 收购YY直播无疑可以有很多故事可讲 。 比如说探索直播行业、进攻多元化、完善内容生态等 。 但在这笔收购案中 ， YY直播能不能助百度完成这一“伟岸”计划还是个未知数 。
成立于2005年的YY是直播赛道上不折不扣的老玩家 ， 抓住了最早的“秀场直播”风口 ， 经历了“千播大战” ， 成长为秀场直播和游戏直播双赛道上的佼佼者 。
其背后的上市公司欢聚时代在2016年至2017年更是迎来高光时刻 ， 在2017年Q3和Q4 ， 欢聚营收同比增长48%、45% ， 甚至在2018年1月股价达到140美元的最高值 。
但好景不长 ， 随着抖音、快手等短视频的崛起 ， 再加上以淘宝为首的电商直播热度不断升高 ， 直播的风口暂停了 ， 秀场直播注意力不断下降 ， YY 的市场份额受到严重挤压 ， 用户增长陷入疲态 。 尤其是在虎牙、斗鱼合并之后 ， 腾讯也亲口宣告了YY游戏直播时代的结束 。
根据最近一年的财报数据显示 ， 自 2019 年 Q3 到 2020 年 Q2 ， YY 直播的付费用户增速分别为 14.4%、9.8%、-3.6%、-2.2% 。
除了增长受限外 ， 主打秀场直播的 YY 在盈利变现上也未找到新的出口 ， 依托“打赏”的单一模式失去了流量增长的依托 ， 营收也相应萎缩 。
相较之下 ， 欢聚时代的海外业务表现显得亮眼许多 。
根据欢聚时代 2020 年 Q2 财报数据 ， 其全球平均移动端月活跃用户同比增长 21.0 % 至 4.571 亿 ， 其中 91.0% 来自海外市场 。 显然 ， 欢聚时代国内外业务呈现出两极化发展——国内业务陷入瓶颈 ， 国外业务多面开花 。
欢聚时代的目的也就不明而喻 ， 出售 YY 国内业务不仅可以专注国外业务 ， 而且还可以获取一笔不菲的现金流 ， 以支撑国外业务的开展 。
为此 ， YY很早就有卖的想法了 。 YY市场部中层曾敏说道 ， 中间经历了好几个被卖的节点 ， YY和市面上的企业几乎都谈过 ， 最终选择了百度 。 问题来了 ， YY为什么在一众互联网公司中选择百度？
一件商品在市场中的定价离不开两个诱因 ， 一是商品出售的时机 ， 一是买卖双方的动机 。
当前 ， 欢聚集团的旗下以YY为主的中国业务和BIGO为主的海外业务估值约为50亿美金 。 按照Q3财报披露的数据 ， 第三季度的整体营收为62.86亿元 ， 仅BIGO的营收就达到33.95亿元 。 做一个加减法计算的话 ， 36亿美元的价格并不便宜 。
急于在直播领域取得突破的百度在一份对外声明中强调：“纵然后来崛起的抖音和快手日活用户是YY直播的近十倍 ， 但其直播营收却只有YY直播的2至3倍 。 ”
换句话说 ， 高溢价的背后是百度看中的了YY直播背后的营收能力 。 但是百度却忽略了一个核心问题：


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