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基金|大成基金谢家乐：科创赛道先锋是怎样炼成的？

自从2020年9月8日创业板成交量历史上首次超越上证A股以来 ， 这种成交量上的单日“反超”已经变得相当常见 。 其中包含着丰富的信息：科技成长、新兴产业赛道 ， 已经在趋势上碾压传统行业 ， 成为A股市场超额收益的“集中地”！
这对我们的基金投资策略有着明确的启示：①进取型投资者务必关注在科技成长、新兴产业这一核心赛道上具有突出优势的基金经理；②即使是偏保守的投资者 ， 也可以在自己的基金组合中少量配置这一方向上的优质基金 ， 达到适度的“增强” 。
那么 ， 如何遴选科技成长、新兴产业赛道上的优秀基金经理呢？
我们通过数据层层挖掘发现：从目前市场上已有的20只科创主题战略配售基金入手 ， 选取其中成立一年以上的产品 ， 计算平均收益率 ， 再在“超越平均收益率”的群体中具体分析基金经理所管理全部产品的风格特征 。
通过这样的数据挖掘 ， 我们找到了大成基金的谢家乐 ， 多重数据都显示了这位基金经理在科技成长和新兴产业方向上的超强能力 。
大成基金的先锋力量
市场上目前有20只科创主题战略配售基金 ， 其中11只成立一年以上 。 Wind数据显示 ， 截至2020年10月14日 ， 20只产品的平均收益率为58.15% 。 其中 ， 谢家乐管理的大成科创主题3年封闭运作基金近1年收益率71.93% ， 在2019年发行的同类产品中业绩突出
谢家乐 ， 8年证券从业经验 ， 长期深耕机械、汽车、军工、通信、计算机等行业 ， 研究经验丰富 ， 产业发展趋势把握能力强 ， 具备硬核挖掘成长股的实力 。
谢家乐是从2019年8月6日开始管理大成科创主题3年封闭运作和大成国家安全 ， 我们先从多个周期维度来观察谢家乐管理期间这两只产品的特征：
基金|大成基金谢家乐：科创赛道先锋是怎样炼成的？
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客观的说 ， 在关注到谢家乐之前 ， 市场提起大成基金时多会推荐徐彦、刘旭等已经成名的“老将” ， 他们对公司价值的挖掘能力有目共睹 。
而谢家乐在科技成长、新兴产业赛道上的表现 ， 则显得更有“冲劲” ， 同时也不乏对大成基金一直以来在价值挖掘能力上的传承 ， 可以说是大成基金新兴的先锋力量！
在选股的理念上 ， 谢家乐一直坚持价值驱动原则：首先精选细分行业 ， 重点关注符合科技创新和产业升级方向 ， 长时间稳定持续成长、经营竞争模式趋向市场化的细分行业；第二 ， 评估企业的财务情况、经营理念和价值取向 ， 财务方面求真求稳 ， 重点分析其现金流和资产结构；关注企业的成长历程及背后驱动内核 ， 寻求价值取向和经营理念都趋向长期化思维的公司 。
在行业中脱颖而出 ， 靠的是什么？
事实上 ， 各个公募基金在科创赛道上都布局了自家的精干力量 ， 但谢家乐仍能在一群专业选手中脱颖而出 ， 实属不易 。 这种超越同类对手的表现 ， 需要基金经理具备从选股到调仓、再到对行情的敏感把握等一系列综合能力 。
还是以大成科创主题为例 ， 我们来看谢家乐“超越”业绩比较基准和同级选手的过程 。
基金|大成基金谢家乐：科创赛道先锋是怎样炼成的？
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谢家乐拉开与业绩比较基准和其它公司同类产品的发力点实际上是在2019年末、2020年初 ， 而彼时正是新冠疫情开启之时——2020年一季度疫情发生后 ， 科技股有一段猛烈上行 ， 因此就科创赛道来说 ， 考验基金经理三个方向上的能力：
①调仓是否果断：科技股在疫情中经营不确定性在逐步加大 ， 股价偏离度不断提升 ， 而科创主题基金能否及时调整配置 ， 成为回撤控制能力的关键 。 从持仓调整看 ， 谢家乐的选择是将持仓大幅往内需板块（医药、服务等）切换 ， 这一系列操作使得基金有效避免了大幅回撤 。
②基于研究经验的风险对冲：谢家乐有丰富的中游制造和TMT研究经验 ， 因此对科技股行情的特点和风险点的敏感度高 ， 同时基于科创板战略配售项目的研究 ， 对医药医疗板块关注较多 ， 在关注到科技股风险和其他行业机会时 ， 及时对冲风险 。


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