番茄去聊美食|从财报分析他的投资价值！，海螺水泥:泥中茅台
北京联盟_本文原题：海螺水泥:泥中茅台 ， 从财报分析他的投资价值！
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今天 ，
让我们对海螺水泥连续5年的的财务报表关键数据进行分析 ，
看看海螺水泥是不是一个值得我们关注和投资的好公司 。
同时按照水泥制造行业净利润的排名 ，
我们取行业净利润排名第2的华新水泥和排名第4的冀东水泥与海螺水泥进行财报数据对比分析 。 
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资产负债表
第一步：看总资产 ，
了解公司的实力和成长性 。
总资产我们重点看两点 ，
一是总资产的规模；二是总资产的同比增长率 。
一家公司的总资产规模代表这家公司掌控的资源规模 ，
也就是这家公司的实力 。
总资产同比增长率大于10%的公司一般在扩张之中 ，
这样的公司成长性较好 。
下面我们看一下海螺水泥的总资产规模及增长率 。 
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海螺水泥2019年总资产达到1788.77亿 ，
在水泥制造行业排名第2名 ，
过去5年总资产的规模一直处于增长之中 ，
并且最近2年的增长率达到近20% ，
说明海螺水泥一直处于快速成长之中 ，
成长性较强 。
海螺水泥最近5年总资产的规模都于1000亿 ，
最近两年达到1500亿 ，
资产规模比较大 ，
说明海螺水泥的实力比较强 。
下面我们再进行一下同行对比 。 
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华新水泥2019年的总资产为366.45亿 ，
规模不到海螺水泥的五分之一 ，
实力远不及海螺水泥 。
华新水泥的总资产规模最近4年也在稳定的增长之中 ，
2017年和2019年的增长率都达到了10%左右 ，
华新水泥的成长性较好 。 
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冀东水泥2019年的总资产为607.33亿 ，
规模不到海螺水泥的三分之一 ，
实力与海螺水泥差距巨大 。
冀东水泥过去5年的总资产增长率在巨幅波动之中 ，
2018年增长率达到75.97% ，
2019年又出现了-15.89%的增长 ，
说明冀东水泥未来的成长存在极大的不稳定性 。
通过对比 ，
3家公司哪家公司的实力强、
哪家公司成长性好 ，
还是一目了然的 。
可以看到海螺水泥的总资产规模在行业中排名第2位 ，
处于行业第一梯队地位 ，
海螺水泥的总资产规模不但大 ，
而且同比增长速度也快 ，
这说明海螺水泥仍然处于快速扩张之中 ，
在未来一段时期内 ，
海螺水泥很可能持续保持行业领先的地位 ，
并且将会进一步拉大和行业第3名 ，
第4名之间的距离 。
总资产规模大 ，
同比增长较快 ，
也并不一定代表公司最强 ，
因为总资产中也有可能95%的部分是负债 。
总资产同比增长较快也可能是来自债务的扩张而不是公司净利润的增长 ，
公司可能已经处于债务危机当中 。
这就要用到接下来的第二步分析 。
第二步：看负债 ，
了解公司的偿债风险
负债重点看两点 ，
一是资产负债率 ，
二是准货币资金减有息负债的差额 。
资产负债率主要看两点 ，
一是绝对值；二是同比增长情况 。
资产负债率大于60%的公司 ，
债务风险较大 。
淘汰 。
下面我们来看一下海螺水泥过去5年的资产负债率 。 
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海螺水泥2019年的总负债为364.56亿 ，
总资产为1788.77亿 ，
资产负债率为20.39% ，
远远小于40% ，
海螺水泥长期没有偿债风险 。
下面我们再进行一下同行对比 。 
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华新水泥2015-2017年的资产负债率都超过55% ，
2018-2019年出现下降的趋势 ，
2019年为36.23% ，
小于40% ，
华新水泥近期没有偿债风险 。 
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冀东水泥的资产负债率2015-2017年达到72%左右 ，
远超60%的警戒线 ，
2018-2019年出现下降趋势 ，
但也达到52.52% ，
冀东水泥未来发生偿债的风险依然存在 。
通3家公司的的资产负债率 ，
基本可以说明水泥制造行业是一个负债率比较高的行业 。
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