策略|券商策略：投资风格重心将转向盈利 关注出口链条机会( 二 )
广发策略：打破"青黄不接"的信号出现积极变化"估值降维"将继续下沉至大金融
广发策略戴康认为 ， 分子端盈利改善的积极信号正在累积 ， 而分母端金融条件保持"双稳"组合 ， 估值大幅受到挤压的风险不大 。 市场配置沿着"估值降维"进一步深化 ， 配置建议：1.Q3以来景气修复提速的可选消费/服务（汽车、休闲服务、家电）；2.涨价或需求改善配合产能/库存周期率先启动制造业（通用机械、工业金属、玻璃；3.景气拐点确认的低估低配大金融（银行、保险） 。 主题投资关注国企改革（上海深圳国资区域实验） 。
招商策略：A股有望突破前期高点向上迎来一轮明显的跨年行情
招商策略研究团队11月8日发布研报指出 ， 美国大选将会逐渐尘埃落定 。 政治不确定性消除后 ， 欧美有望推出新一轮刺激计划 ， 全球经济复苏预期将会明显升温 。 A股有望继续冲击前期高点 ， 布局思路沿着出口链&地产后周期 ， 大宗类 ， 金融地产等顺周期低估值进行布局 。 A股有望突破前期高点向上 ， 迎来一轮明显的跨年行情 。
方正策略：汽车、家电业绩的高景气在明年一季度之前大概率将继续维持
【策略|券商策略：投资风格重心将转向盈利 关注出口链条机会】本轮可选消费行情启动前 ， 三季度内外需已经发生明显共振 ， 推动业绩环比大幅改善 ， 业绩是核心驱动力 ， 同时估值具有相对优势 ， 最终形成戴维斯双击 。 展望未来 ， 可选消费板块的估值修复已经进入后半段 ， 而核心子板块汽车、家电业绩的高景气在明年一季度之前大概率将继续维持 ， 二季度开始面临基数压力 ， 精选业绩有持续性及确定性的细分领域以及个股是未来配置可选消费的主要方向 。
国盛策略：看好跨年行情级别会大超预期
国盛策略张启尧认为 ， 海外不确定性开始逐步消化 。 海外市场大涨 ， 风险偏好修复之下 ， 外资也在大幅回流 。 "十四五"规划将出 ， 到明年3月正式稿发布前 ， 政策预期升温叠加业绩空窗期 ， 均将提振市场风险偏好 。 一方面 ， 本次"十四五"极其重要 ， 肩负着我国加速经济转型升级、打赢科技持久战的历史使命 ， 另一方面 ， 参考历史经验 ， 五年规划发布前后市场表现大多向好 ， 并带来短期的市场热点和结构性机会 。 而从近期市场表现来看 ， 政策预期较高的新能源、半导体、汽车、消费等行业和板块已在领涨 。
投资策略：关注"十四五"规划相关投资机会
--关注"十四五"政策预期较高的新能源、军工、半导体等板块 。
--景气角度：关注新能源、机械、家电、汽车、化工等板块 。
新时代策略：价值风格可能会继续扩散将推升指数进入新一轮中枢抬升
新时代策略樊继拓认为 ， 过去一个季度 ， 利率上行、IPO增加、美国大选等风险一直压制着市场 ， 上周大部分利空已经逐步落地 。 未来1-2个季度 ， 经济依然有继续回升的动力 ， 价值风格可能会继续扩散 ， 这将推升指数进入新一轮中枢抬升 。
近期消费科技中部分白马股出现较大调整 ， 我们认为这已经预示着风格的转变了 ， 时间上至少一个季度 ， 甚至可能长达两个季度 。 背后的长期逻辑见本文第一第二部分 ， 短期原因有三个：（1）6-7月基金发行量井喷 ， 导致部分资金被迫配置消费科技 ， 由此提前透支了消费科技的基本面 。 （2）年底前后 ， 投资者开始布局2021年 ， 估值的重要性提升 。 （3）经济改善的趋势依然在继续 ， 将会对金融周期的基本面有正面影响 。 建议增配金融周期 。 重点关注汽车、机械、有色、券商、银行、化工 。
声明：文章内容仅供参考 ， 不构成投资建议 。 投资者据此操作 ， 风险自担 。
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