策略|券商策略：投资风格重心将转向盈利 关注出口链条机会
财联社（上海 ， 研究员魏齐）讯 ， 周末多家券商发布读市场的最新观点 ， 国君策略认为 ， 流动性已难以成为市场的推动力 ， 下一个阶段投资风格的重心将转向盈利；中信证券指出 ， 聚焦顺周期和低估值板块 ， 关注"十四五"规划相关新经济主题；兴业策略则表示 ， 美国有望出台刺激计划 ， 关注出口链条机会 。
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国君策略：以盈利面对犹疑 ， 把握三条盈利改善主线
国泰君安策略团队认为 ， 宽松预期转向叠加国内经济动能切换 ， 流动性已难以成为市场的推动力 ， 下一个阶段投资风格的重心将转向盈利 ， 建议把握三条盈利主线：1）创新周期驱动的盈利景气板块 ， 推荐新能源与电子；2）后疫情时期内需改善叠加居民边际消费倾向上升 ， 消费可选优于必选 ， 推荐酒店/汽车/家居/纺服/旅游/家电/游戏；3）未来有望受益于全球复苏的出口链条：机械、交运、基化、石化、银行等 。
中信证券：聚焦顺周期和低估值板块关注"十四五"规划相关新经济主题
中信证券策略团队秦培景等最新报告称 ， 拜登当选基本定局 ， 前期市场两大压制因素如期消除 ， 基本面持续恢复进一步提高市场支撑力 ， 同时未来三个月重大政策和外部扰动进入空窗期 ， 预计观望资金将依照行业景气轮动路径逐步入场 ， 继续推动基本面驱动的中期慢涨 。
中信证券预计 ， 前期观望资金将沿着基本面景气轮动的路径逐渐入场 ， 继续推动基本面驱动的中期慢涨 。 配置上 ， 继续聚焦顺周期和低估值板块 ， 关注"十四五"规划相关新经济主题 。
天风策略：贯穿未来3-6个月的市场主线--可选消费和高端制造
天风策略徐彪指出 ， 往前看3-6个月 ， 市场将进入"信用收缩+盈利扩张"的收缩前期 。 历史上的类似阶段 ， 通常估值小幅回落 ， 指数有涨有跌 ， 但整体波动幅度不大 ， 业绩突出的方向甚至还能拔估值 。 因此 ， 在明年"春季躁动"结束之前 ， 指数大概率没有系统性风险 ， 但也难以整体大幅提估值 ， 寻找业绩确定性的结构性机会更重要 。
从17大科技细分行业来看 ， 符合如下三个特点（①盈利连续加速②三季报兑现全年预测③21年盈利预测继续高增长）的行业包括：机器人（生产线设备）、新能源车、军工上游、消费电子 。
兴业策略：美国有望出台刺激计划关注出口链条机会
兴证策略王德伦团队在报告称称 ， 美国大选基本尘埃落定 ， 短期扰动因素消除 ， 市场回归基本面逻辑 。 国内而言 ， 经济持续加速恢复 ， 从局部补库存向全面补库存演变 ， 从疫情后的投资、制造、必需型消费恢复向服务型、高端化消费等全面恢复转变 。 主线1：全球经济复苏 ， 美国有望出台刺激计划 ， 关注出口链条机会 。 主要关注相关行业 ， 如化工、电气机械设备、家电、轻工、汽车、纺织服装等 。 主线2：经济正在逐步转向全面补库存 ， 关注"疫情受损"方向 。 类似金融、航空、演艺、酒店、医疗服务、医美等疫情受损的方向 ， 有可能在2021年提升投资者预期 ， 基本面出现较大改善 。 中长期看 ， "双循环"、"十四五"与中长期规划 ， 科技与消费是主线 。
海通策略：中短期关注后周期中长期转型升级方向的科技
海通策略荀玉根、吴信坤指出 ， 中长期角度看 ， 这次是转型升级牛市 ， 主线是科技 ， 类似1980-2000年的美股 ， 产业结构升级是核心 。 展望未来一年到一年半 ， 即这轮牛市的终点 ， 更多有关科技行业的政策红利和技术红利将释放 ， 科技仍是主线 ， 基本面向好将有力支撑科技股行情 ， 如新能源产业链、计算机、传媒等 。 中短期应关注顺周期 ， 目前A股正处在风格阶段性再平衡阶段 ， 行情有望从早周期向后周期板块蔓延 ， 即大金融 ， 其中首推券商 。
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