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厦门玩乐|重要会议来袭, 信息量超大, 安防板块龙头雄起!( 二 )


对此 ， 牛腩以为海康是有但愿的 。 这是因为下游的定制化需求 ， 导致更换供应商的转换本钱较高 ， 而这构成了海康的护城河 。 新进的竞争者 ， 不是去抢夺存量 ， 而是满意增量 ， 因此 ， 即便是行业扩容后 ， 市场份额下降 ， 在绝对数目上 ， 海康仍能分得一块大蛋糕 。
这样看来 ， 海康算得上是一个好公司 。 冯柳豪赌近90亿元 ， 也符合了自己所宣扬的“可预期、可瞻望、可想象”的投资框架 。
但是详细到实际交易中 ， 好公司也要有好价格 ， 所以 ， 接下来的题目是：海康的股价现在贵不贵？
2好价格？
经由一周的大涨 ， 海康目前的市盈率（TTM）在32倍左右 。
复盘海康的历史估值 ， 我们会发现 ， 公司最高市盈率为34.9倍（2017年11月） ， 最低市盈率为15.8倍（2019年6月） 。
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本文插图

表面上看 ， 当前的估值处在属于高估区间 。 但是公司每股收益反映的是历史业绩 ， 存在着一定的滞后性 。 2019年 ， 因为对岸黑名单的影响 ， 公司基本每股收益从2018年的20.39%下滑到8.31% 。 因此 ， 现在的估值 ， 可能是失真的 。
假设公司今年每股收益能够实现20%的同比增幅 ， 那么当前股价对应的市盈率则会降为27倍——跟历史均匀估值相差不大 ， 所以 ， 这样看来 ， 未必算是高估 。
另外 ， 即便是心甘情愿地抬轿 ， 也不意味着现在要立即冲进去 。 大涨之后 ， 通常会泛起回调 。 假如股价回调20% ， 那么就会形成一定的性价比 。
最后看一下盘面 。 早盘的走势还算正常 ， 但是下昼三大股指开启了下跌模式 。 不外 ， 成交量并未明显放大 。 所以 ， 震荡市涨一天跌一天 ， 心态上要淡定 。
在标杆个股方面 ， 白马股伊利股份（600887）先跌为敬 ， 带着证综指提前放工过周末 。 尽管创业板午盘跌幅也超1.6% ， 但兆易立异（603986）等跟大会提及的立异密切相关的科技龙头 ， 反而逆市触及涨停 。
至于详细的对策 ， 牛腩以为有2方面：
尽量不要追高 ， 小心结构性行情中的风格切换；
现在割肉性价比不高 ， 即便是要割肉 ， 也最好等反弹 。
注：本文不构成任何投资建议 。 股市有风险 ， 入市须谨严 。 没有买卖就没有伤害 。


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