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|成被做空次数最多中概股：跟谁学出了什么问题？( 五 )


2017年跟谁学开始转向“在线直播大班课” ， 孵化了两个项目：“高途课堂”和“跟谁学好课” ， 前者主要面向K12领域 ， 后者则更偏向成人教育 。
转型一年之后 ， 跟谁学的业务实现了400%-500%的增长 ， 并且开始盈利 。 2019年6月 ， 跟谁学顺利登陆纽交所 ， 成为第一家盈利的在线教育上市公司 。
据跟谁学的说法 ， 其高增长、高盈利的关键可以拆分为一个金字塔模式 。
这种所谓的金字塔模式就是 ， 由处于塔尖的名师在线直播大班课 ， 平均一个班的学生数量高达1700人 ， 而每节课只需要一位主讲名师 。 这就大大提高了“名师利用率” ， 节省了成本 。
塔中间的辅导老师 。 直播大班课中的1700位学生（跟谁学在线大班的人数基本没有上限 。 少数老师的班有两三万人） ， 会拆分成100-300人的小班级 ， 每个班级都配备专门的辅导老师 。 平均起来 ， 每位名师有十几位辅导老师 。 在实际教学过程中 ， 名师只负责讲课 ， 学生听不懂或有疑问怎么办？课后答疑等琐碎工作 ， 则交给十几位辅导老师负责 。
一般来说 ， 线上教育按人数为划分的类别有1 对 1、30个人以下的小班、30个人到 100个人为中班 ， 100个人以上的为大班 。
不过与新东方在线 ， 好未来从1 对1、小班、中班慢慢摸索到大班的模式不同 ， 跟谁学的选择更简单粗暴 ， 直接all in 大班 。
这不难理解 ， 相对其他的类别 ， 大班具有边际成本极低的优势 ， 因为在线上直播教学 ， 对1 个人直播 ， 与对100 个人直播的成本费用几乎是一样的 。
在教学过程中 ， 跟谁学采取双师制 ， 也就是每个大班配有一个讲师和若干个导师 。 讲师负责讲授内容 ， 导师负责维护教学运营 。
跟谁学的“直播大班课”、“名师主讲+助教辅导”模式 ， “直播大班课”的模式决定了跟谁学并不需要很多名师 ， 同时 ， 在跟谁学 ， 名师拿的也不是工资 ， 而是学生的学费抽成 。
据了解 ， 2018年和2019年 ， 前10位名师为跟谁学贡献了46%、36%的营业收入 。
根据跟谁学披露的数据 ， 截至2019 年第一季度 ， 跟谁学拥有169 名教员及522 名导师 。 按跟谁学目前21 万名的学员数量来算 ， 平均每位教员要同期对1242 名学员授课 ， 每位导师要维护400 名学员 。 要知道 ， 在好未来和新东方 ， 每位导员只需要维护60 到 120个学生来说 。
有人曾给跟谁学算过一笔账：假设平均学费1600 ， 两万人一个班 ， 收入3200万 ， 抢钱也没这么快 。
而对学生来说 ， 在学校一个班最多一两百人 ， 到网上一个班人数增加了100倍 ， 跟所谓的名师的主讲老师毫无交流 ， 通常是“名师”一个学期下来 ， 根本不认识你 ， 甚至你的名字都不一定听说过 ， 更别提有针对性的辅导了 。
有问题辅导老师能解决么？辅导老师官方名称叫在线学习服务师 ， 压根就不是老师 。 因为真正有编制的老师是肯定没有空没有精力去做的 ， 辅导老师一个人要带200到500个学生 。 所以所谓的辅导老师 ， 很多只能是刚毕业的大学生 ， 成本之低 ， 可想而知 。
学生参加这样的机构 ， 真能学到啥吗？我想稍有点教育经历大人都知道是怎么回事 。
但对商家却是大发了 。 说一本万利 ， 可谓毫不过分呢 。
获客成本远低于对手
跟谁学宣称高达80%的毛利率 ， 这样的高毛利其一本万利的运行方式 ， 还与其远低于同行的获客成本分不开 。
与另外一个线上教育巨头好未来相比 ， 在2019年Q2至Q4期间 ， 跟谁学的获客成本最低时只有400元左右 ， 不足好未来的一半 。

|成被做空次数最多中概股：跟谁学出了什么问题？
本文插图

图片来源：投中象三一
跟谁学为什么会有如此低的运行成本呢？我们看它的模式 。
做教育有一套基本的招生模型：投放+销售转化 。


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