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ZAKER汽车|股价半年大跌40%！三只松鼠靠什么支撑230亿市值？

浪潮退去 ， 才知道谁在裸泳 。 ——巴菲特
借助前几年强劲的互联网风口以及电商红利 ， 不少的企业实现了"弯道超车" 。
小熊电器借助电商的红利 ， 一跃成为了小家电黑马；御家汇站在互联网的风口上 ， 把化妆品卖到了上市；尚品宅配也借助着互联网的风口 ， 在短短10年时间就完成了上市的壮举 ， 小米集团董事长雷军说得没错 ， 站在风口上 ， 猪都能飞起来 。
不过 ， 要说到靠互联网风口和电商红利异军突起的公司 ， 除了上述提到的企业之外 ， 还有一家不得不提的 ， 那就是A股的"坚果类零食第一股"——三只松鼠 。
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从小小的淘宝店起家 ， 到如今国内的零食巨头 ， 三只松鼠在互联网的风口下飞速发展 。 2017年3月 ， 三只松鼠成功在创业板上市 ， 而这只是其成立的第五个年头 。 上市后的三只松鼠备受投资者的追捧 ， 股价一度高达91.34元 ， 市值突破360亿 。
然而 ， 在最近的半年时间里 ， 三只松鼠的股价却迎来了大幅调整 ， 在短短5个月的时间内股价就下跌超过40%！除此以外 ， 其业绩也陷入到"怪圈"之中 ， 营收虽然持续增长 ， 净利润却出现了大幅的下滑 。
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5年时间从小小淘宝店到创业板上市 ， 三只松鼠究竟是真有实力还是仅靠运气？在互联网的风口过去之后 ， 三只松鼠又能走多？
从淘宝店到上市巨头
三只松鼠绝对可以称得上是互联网时代的一个传奇 。
三只松鼠的创始人名叫章燎原 ， 是一名地道的安徽人 。 2012年2月 ， 章燎原在看到坚果零食广阔的市场空间之后 ， 毅然决定下海做坚果零食的生意 。 不过当时线下市场几乎已经被恰恰瓜子所占领 ， 章燎原另辟蹊径 ， 开始在互联网上卖坚果零食 。
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也不知道是实力还是运气 ， 在章燎原开始在网上卖坚果零食没多久 ， 电商就迎来了爆发期 ， 而在淘宝开店卖坚果零食的章燎原也展现"星星之火可以燎原"的气势 ， 从小小的淘宝店起家 ， 逐渐成为了电商上知名的坚果零食卖家 。
在看到腾讯企鹅、京东小狗的品牌形象之后 ， 章燎原将爱吃坚果的松鼠作为店铺的吉祥物 ， 并为其店铺取名"三只松鼠" 。
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在取名之后 ， 三只松鼠就迎来爆发式的发展 ， 先是获得了IDG的150万美元融资 ， 再是顺利通过了电商企业在网上销售的许可证明 。 而在后面的几年 ， 其更是连续得到了大型资本的融资 ， 估值超过了40亿 。
到了2017年3月 ， 仅仅成5年的三只松鼠就顺利登陆深交所 ， 在创业板上市 。 在上市之后 ， 三只松鼠继续稳定稳扎 ， 市值一度高达360亿 ， 成为了国内当之无愧的零食行业巨头 。
风口退去 ， 巨头"失速"
凭借着互联网强劲的风口 ， 三只松鼠取得了令人折服的成绩 。
然而在互联网风口逐渐过去之时 ， 三只松鼠的发展速度也渐渐慢了下来 。
根据数据统计显示 ， 在2016年之后 ， 三只松鼠的营收增速就大幅降低 。 虽然仍然保持着比较不错的增长速度 ， 但是和2015、2016年超过100%的增速比起来 ， 还是相差甚远 。
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而在今年疫情的影响下 ， 三只松鼠的营收增速仅为16.43% ， 同比去年的39.58%大幅下降了23.15% ， 增长速度进一步降低 。
除了营收增速之外 ， 三只松鼠的盈利情况更为严峻 。
虽然营收增速下滑 ， 但好歹也是保持着增长 ， 而其净利润却出现大幅的下降！根据数据统计显示 ， 三只松鼠的净利润从2017年开始就已经到达"顶点" ， 2019年净利润同比大幅下降21.43% ， 而今年上半年净利润更是下跌了29.51% 。


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