刘潇潇说财经|旺季景气如期而至，白酒股逆势大涨，秋季糖酒会开幕
10月13日午后 ， 白酒概念股持续走高 ， 截至发稿 ， 洋河股份拉升封板 ， 股价连续2日涨停 ， 创下历史新高 。 酒鬼酒、今世缘涨逾5% ， ST舍得涨逾4% ， 金徽酒、口子窖等多股走强 。 
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第103届糖酒会今日在济南拉开帷幕 。 作为国内规模最大的食品酒类国家级展会 ， 本届糖酒会的参与人数众多 ， 业内外关注度高 。 值得注意的是 ， 受疫情的影响 ， 此前7月底的102届糖酒会是以线上形式举办 ， 而本届糖酒会成为一年两度糖酒会的唯一线下展会 。
中信证券认为 ， 中秋旺季验证景气趋势 ， 婚宴爆发、聚饮积极 ， 整体表现符合预期 ， 其中高端强势、次高端分化 ， 龙头延续优异表现 。 短期看 ， 旺季稳健表现奠定三季报及全年业绩高确定性 。 中长期看 ， 白酒龙头望凭借品牌&渠道&机制等多维度竞争优势穿越周期 ， 实现高确定性的稳定增长 。 疫情充分验证强势白酒龙头强大品牌下穿越周期的能力、逆势抢占份额 ， 在增量资金不断涌入背景下 ， 估值仍有向上空间 。 综上 ， 看好白酒板块2020年四季度及未来的投资机会 ， 首推五粮液、泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒；其他推荐古井贡酒、今世缘、洋河股份 。
【刘潇潇说财经|旺季景气如期而至，白酒股逆势大涨，秋季糖酒会开幕】中泰证券指出 ， 从中秋反馈来看 ， 今年中秋旺季整体超预期 ， 一方面体现在节前高端酒批价保持坚挺 ， 另一方面体现在节后动销旺盛 ， 库存去化进度较快 ， 背后驱动主要是宴席快速恢复 ， 婚宴喜宴、亲友聚会等场景显著增加 ， 尤其在低线城市更为明显 。 报表方面 ， 分价格带来看 ， 预计高端酒三季报普遍有双位数增长 ， 且报表端与实际发货较为匹配；二三线酒由于仍有库存去化压力 ， 因此三季报报表增速将慢于实际动销 ， 预计增长中枢在10%-15%左右 。 展望四季度 ， 国内消费氛围已基本恢复 ， 预计四季度白酒动销仍将维持良性势头 ， 且按照往年经验在淡季控量之下名酒价格有进一步上行动力 ， 继续看好高端酒淡季价格表现 。 重点关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、今世缘 ， 关注口子窖、洋河股份等公司改善机会 。
天风证券表示 ， 受益于今年中秋与国庆两大节日重叠 ， 疫情进一步缓解 ， 终端消费场景逐渐恢复 ， 上半年迟滞的聚会、宴席将在双节举办 ， 叠加白酒消费三季度旺季的传统 ， 白酒行业三季度业绩环比有望完成改善 。 据渠道调研 ， 今年中秋期间 ， 受益于补偿性消费 ， 我们预计高端白酒有5%-10% ， 300元-500元价格带白酒有5%-15%增长 。 价格方面 ， 各酒企主流产品价格均较为坚挺 。 持续看好高端茅五泸和基地市场稳固的次高端酒企三季度业绩增长 ， 建议关注茅五泸和口子窖 。
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