资本市场|节后流动性明显改善 资本市场改革持续推进( 三 )
节后货币市场利率下行 ， R007与DR007利差缩小；短、长端国债收益率均上行 ， 期限利差缩小 。 截至10月11日 ， R007为2.01％ ， 较前期下行54.0bp ， DR007为1.94％ ， 较前期下行51.3bp ， 两者利差缩小2.7bp至0.08％ 。 1年期国债到期收益率上升5.6bp至2.70％ ， 10年期国债到期收益率上升4.2bp至3.19％ ， 期限利差缩小1.4bp至0.49％ 。
同业存单发行量跌价升 ， 3个月、6个月同业存单发行利率均上行 。 10月5日-10月9日 ， 同业存单发行161只 ， 较上期减少55只 ， 发行总规模982.3亿元 ， 较上期减少111.8亿元；截至10月11日 ， 1个月、3个月和6个月发行利率分别较前期变化-11.5bp、5.7bp、12.5bp至2.62％、2.89％、3.16％ 。
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股市资金供需
（1）资金供给
资金供给方面 ， 9月28日- 9月30日 ， 偏股类公募基金发行511.4亿份 ， 较前期上升 ， 处于历史较高水平 。 股票型ETF资金转为大幅净流入 ， 对应规模230.1亿元 。 融资余额降低 ， 全周整个市场融资净卖出254.5亿元 ， 截至9月30日 ， A股融资余额为13887.5亿元 。 陆股通资金本周转为净流出 ， 当周净流出规模为40.8亿元 。
节后 ， 偏股类公募基金发行120.0亿份 ， 较前期下降 。 股票型ETF资金转为净流出 ， 对应规模19.4亿元 。 融资余额升高 ， 全周整个市场融资净买入107.4亿元 ， 截至10月11日 ， A股融资余额为13994.8亿元 。 陆股通资金本周转为净流入 ， 当周净流入规模为112.7亿元 。
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（2）资金需求
资金需求方面 ， 9月28日-9月30日 ， IPO融资金额较前期降低至59.1亿元；限售解禁市值为897.6亿元 ， 较前期降低；重要股东净减持规模回落 ， 净减持136.5亿元；公告的计划减持规模52.8亿元 ， 较前期下降 。
【资本市场|节后流动性明显改善 资本市场改革持续推进】节后 ， IPO融资金额继续降低至36.5亿元 ， 未来一周IPO预计融资将增加至77.2亿元；限售解禁市值为26.7亿元 ， 较前期大幅降低 ， 未来一周解禁规模将回升至649.6亿元；重要股东净减持规模回落 ， 净减持3.4亿元；公告的计划减持规模43.6亿元 ， 较前期继续下降 。
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投资者情绪
10月5日-10月9日 ， 当周融资买入额为644.8亿元；截至10月9日占A股成交额比例为9.38％ ， 较前期升高1.84％ ， 投资者交易活跃度继续改善 ， 股权风险溢价降低 。
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投资者偏好
（1）陆股通
9月28日-9月30日 ， 陆股通资金净流出40.8亿元 。 行业偏好上 ， 净买入规模较高的包括电气设备、电子、农林牧渔等 。 食品饮料和非银金融两个行业大规模净卖出 ， 分别净卖出21.5亿元和17.0亿元 。
节后第一个交易日 ， 陆股通资金净流入112.7亿元 。 行业偏好上 ， 净买入规模较高的包括电子、电气设备、汽车等 。 休闲服务行业大规模净卖出 ， 并且减仓国防军工、银行和建筑装饰 ， 四大行业分别净卖出12.7亿元、4.8亿元、4.8亿元和1.1亿元 。 个股方面 ， 净买入规模较高的主要包括比亚迪（+11.2亿元）、隆基股份（+10.1亿元）等；净卖出规模较高的包括中国中免（-12.4亿元）、药明康德（-2.9亿元）、平安银行（-2.4亿元）等 。
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