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交通|数十万亿交通存量资产 成公募REITs试点“富矿”

本报采访人员 李慧敏任威 上海报道
《中国经营报(博客,微博)》采访人员了解到 ， 在交通设施领域 ， 累积的存量资产已有数十万亿元 。 目前有多个交通领域项目申报REITs试点 。
交通运输部副部长刘小明在9月27日举办的“中国REITs论坛2020年会”上指出 ， 交通设施领域推进REITs试点具有较好的基础 。 而在交通领域开展REITs试点 ， 对于进一步创新投融资机制 ， 优先盘活存量资产 ， 具有十分重要的意义 。
刘小明还提出了多项建议 ， 包括在目前REITs相关配套规章制度尚不完善的情况下 ， 需要加快研究 ， 需要加强对基础设施资产运营能力、管理水平的监管考核；完善基于REITs税收优惠等配套制度；保障好各方面合法权益等 。
另据中国国家铁路集团有限公司副总经理黄民透露 ， “在试点先行的基础上 ， 我们还储备了一批后备项目 ， 在总结试点经验的同时 ， 成熟一个推进一个 。 ”
目前 ， 高速公路、高速铁路、城市轨道运营里程 ， 港口万吨级泊位数量均已居世界第一 ， 且已形成了大量的优质资产 。 仅公路、铁路两块 ， 目前存量资产即达数十万亿元 。
中国银河证券5月份发布的研报指出 ， 交通运输部统计数据显示 ， 2001年至2019年公路建设固定资产投资累计额为21.37万亿元 。 截至2019年底 ， 中国高速公路里程达到14.96万公里 ， 高速公路存量资产至少为30万亿元规模 。
“收费公路等交通基础设施作为重资产领域 ， 建设资金投入大 ， 投资回报周期较长 ， 但现金流稳定且保持平稳增长的趋势 。 ”刘小明表示 。
据悉 ， 自基础设施REITs试点推出以来 ， 交通运输行业中一些大型的交通企业如中交集团、浙江交投、广东交投、四川交投、越秀交通等高速公路企业都纷纷加入到试点申报队伍中 ， 积极盘活优化存量资产 ， 基础设施REITs为交通企业提供了一种新的权益性融资工具 ， 也为社会投资人提供了更多投资的选择机会 。
与此同时 ， 交通运输部高度关注并积极支持收费公路、港口、物流园区等交通基础设施的REITs试点工作 ， 深化交通运输结构性改革 ， 进一步创新交通运输投融资体制机制 ， 是加快建设交通强国的重要抓手 。
根据国家确定的试点范围 ， 从区域、经济的区位优势、投资收益的预期和未来成长性等方面统筹考虑 。
中国国家铁路集团初步选择了铁路网干线中具备条件的项目开展REITs试点：其一是推动沪汉蓉铁路湖北段项目 ， 开展试点将有效补充长江建设资金 ， 加快项目实施落地；其二是粤海铁路轮渡项目 ， 开展试点将进一步优化海南公司的结构 ， 吸引投资者共同参与海南环岛高铁混合所有制改革 ， 提升海南铁路经营活力；其三为广珠城际铁路 ， 该项目是广州至珠海唯一的高速城际铁路 ， 开展试点将有效缓解港珠澳大湾区的铁路网建设资金需求 ， 加快区域城际铁路建设的进程 。
海通证券研报显示 ， 2020 年全球流动性宽松下我们更看好高股息的优质资产 ， 而REITs兼具流动性高、收益相对稳定、安全性较强的特点 ， 风险和收益特征介于股票和债券之间 ， 建议研究关注重点区域（核心都市圈）以上述交通基础设施（收费公路、物流仓储以及其他）为基础资产的REITs 资产 。
研报同时显示 ， 交运上市公司中有部分符合条件或发行过类REITs的上市公司 ， 可重点关注上市公司外延扩张的资产周转率提升 ， 以及在融资成本下降、杠杆率降低下带来的中长期业绩提升以及资产出表带动的PB 增厚 。
刘小明表示 ， 下一步将会同有关部门做好基础设施REITs试点工作 ， 完善相关政策 ， 共同营造中国交通运输基础设施的公募REITs的生态环境尤为重要 ， 借此推动形成投资良性循环 ， 促进交通基础设施高质量的发展 。
（责任编辑：张洋 HN080）


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