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星空财富|星空独家︱不确定的市场中，陶瓷电容器MLCC的确定性机会


星空财富|星空独家︱不确定的市场中，陶瓷电容器MLCC的确定性机会
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文/思齐
编辑/菠菜的星空
排版/菠菜的星空
往往熊市中的牛股 ， 总是让人记忆深刻 。
比如 ， 2018年 。 全年上证下跌24.59% ， 创业板下跌28.65%,个股更是稀里哗啦 ， 但是有一只个股确赚足了眼球 ， 那就是风华高科（000636） 。 这支妖股从最低价算起到最高价足足涨了140% 。 之所以该股有如此大的涨幅 ， 原因就是其主营业务MLCC价格大涨 。
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涨价逻辑向来是A股资金追逐的对象 ， 因为大多数涨价题材给上市公司带来更漂亮的业绩增长 ， 自然市场对于股价预期也会信心满满 。 那么 ， 在全民大干半导体、芯片的今天 ， MLCC还有空间吗？
在回答这个问题之前 ， 我们先来看看MLCC到底是个啥 ， 值钱吗？
一、 啥是MLCC？MLCC有啥用？
众所周知 ， 台湾电子产业比大陆发达 ， 因此很多行业术语都采用了台湾的称法 。 台湾业内把需要供电的元器件叫主动元器件 ， 不需要供电的叫被动元器件 。 对应大陆的称法是有源器件和无源器件 。 其中被动元器件有三个应用最广泛的 ， 分别是电容、电阻和电感 。
简单的说 ， MLCC就是一种电容器 ， 但比一般电容要复杂 ， 全称为多层陶瓷电容器 。
既然是电容器 ， 那么首先它就具有电容的一般功能 ， 也就是通过静电的形式储存 和释放电能 ， 在两极导电物质间以介质隔离 ， 并将电能储存其间 ， 主要作用为电荷储存、交流滤波或旁路、切断或阻止直流、提供调谐及振荡等 。
假如电路就像是一条河水 ， 那么电容器就类似一个蓄水池 。 那么MLCC就是高级版本的蓄水池 ， 类似于大坝 。
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陶瓷电容器凭借其低成本、小尺寸、不同电压 和温度下的高稳定性等特点成为电容器市场应用最广泛的电子元件 。但是 ， 陶瓷电容不仅需要高标准的陶瓷还需要图片中所示的镍、锡 ， 其中的内电极导体一般会采用金属银或者银的化合物 。
既然是三大被动元器件之一 ， 用途就非常广泛 ， 比如 ， 手机、PC、基站、物联网、汽车及军工等领域 。 也就是A股上的大部分热点都能和MLCC扯上关系 ， 你说厉害不厉害？具体行业比例如下：
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用途决定了市场份额和成长性 。 就拿大家最熟悉的手机来举个例子：
在4G 手机中 ， 单机MLCC 使用量约为800 只 ， 而5G 手机中 ， 平均单机的MLCC 使用量超千只 ， 预计单机增长幅度为30-40% 。 比如19 年的4G 版iPhone 的MLCC 用量已超过1200 颗 ， 估计2020年5G 版iPhone的用量上超过1500 颗 。 那么5G基站、新能源车就更不在话下 ， 也就是但凡用到集成电路的地方 ， 未来都可能是MLCC的地盘 ， 因为目前MLCC已经占了电容市场的70%以上市场份额 。
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在某国 ， 一个行业好 ， 一定会有无数资金蜂拥而至 ， 比如曾经的光伏 ， 新能源汽车 ， 都曾经出现过产能过剩的状况 ， 那么MLCC会不会重蹈覆辙？
二、这么好的生意 ， 谁在淘金？
1、全球竞争格局
MLCC 行业供给端呈现典型的寡头垄断特征 ， 目前主要由日本村田、韩国三星电机、中国台湾国巨和日本太阳诱电四家主导 ， CR4 高达70%以上 。 全球大约有20 多家主要的 MLCC 生产商 。
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