江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

|如何让你的财富不断溢出？试试这一种赢在起点的打法


今天我们聊的话题是“十年出一剑” ， 想和大家分享投资决策中如何做出“买入并持有”的决定 。
买入难道不是件容易的事吗？一瞬间动动手指头 ， 大妈大爷谁不会？做趋势、追热点或搞波段多么令人兴奋 ， 买错了不要紧 ， 大不了停损割肉下次再来呗！
○有意思的是为什么跑来跑去的快钱 ， 最后都流进了按兵不动的长线投资者口袋里面去了呢？
○为什么市场越成熟 ， 个人投资者比例越低 ， 机构投资者比例越高？
○为什么善用各类对冲工具的基金 ， 跑不过呆若木鸡持股的巴菲特和查理芒格呢？
赢在起点的打法！
巴菲特说：“如果你不打算拥有一家公司的股票十年以上 ， 那就十分钟都不要拥有 。 ”他从来都认为股票是永久存续的生息债券 ， 真正要考虑的问题就是在很长的时间段里面 ， 这个资产能够产生多少持续稳定的回报？投资回报和股票涨跌差价是两种不同的东西 ， 前者来自企业提供的增量财富 ， 后者来自市场交易者之间的博弈 。
成熟市场的主流都是巴菲特这样把股票看成一种资产形态的人 ， 国人抱怨的A股市场是抢钱市场 ， 但海外价值投资主流坚守资产的财富增值逻辑 ， 依然在A股取得了惊人的回报：
2002年QFII进入中国市场 ， 开始三年表现平淡无奇 ， 但从2005年至2018年十三年间 ， QFII在A股市场累积获利达14倍 ， 年化复合收益率为22.11%：他们逆市建仓并耐心潜伏 ， 在股价上涨中逐步减持退出 ， 从而锁定收益 。 QFII的持股周期都在五年以上 ， 如果持股时间更长 ， 预计收益更好 。
这是一种赢在起点的打法 ， 因为一开始就买入“不赚大钱不会轻易撒手”的资产——买是为了不卖 ， 而不是倒腾差价 。 这种投资动作更像是在有水流的地方挖个大大的聚宝盆 ， 等着财富向水一样流进来 。 长期价值投资者买的就是企业的价值溢出、财富溢出 ， 除了窝在那里等 ， 不会去做任何动作 。
市场交易者要拼的是自己比别人聪明比别人快 ， 每次都要看对方向和趋势 ， 还必须算出交易差价远高于判断失误产生的损失 。 这样的人简直就是拥有了先知先觉的超能力 ， 除了运气的成分 ， 现实生活中不会长期真实存在 。 曾经以此“神力”成功的交易者 ， 最后都不得不靠作弊来保持胜率：徐翔如此 ， 美国SAC的交易天才史蒂芬科恩也如此 。
判断才是一切的核心！
复盘巴菲特一生的投资 ， 大家对他在可口可乐、大都会、沃尔玛、喜诗糖果和华盛顿邮报上的成功津津乐道 ， 却忽略他计算胜率的卓越才能 。 先胜而求战 ， 有百分百的概率能赢再出手 。 用他本人的话说就是“开枪打装在桶里的鱼 。 ”
2008年美国次贷危机巴菲特拒绝了雷曼兄弟、花旗银行等等陷入危机的大金融机构 ， 反而是大手笔买入高盛 ， 因为他明白高盛是一家财政部长当过CEO的公司 ， 背景深厚真正可以大到不能倒；而且巴菲特买入的是拥有10%以上股息率强制分红约定的优先股 ， 二级市场高盛股票继续下跌50%跟他没半毛钱关系 ， 他在买入时就已经锁定了利润 。 巴菲特投资比亚迪之后 ， 国内机构投资者赶忙蜂拥到比亚迪去参观 ， 却发现厂区绿草青青 ， 一派“风吹草低见牛羊”的风光 ， 只能叹息而归 。 但巴菲特在财务报表经营业绩不咋样的比亚迪身上赚了大钱 ， 因为他应该知道比亚迪即将快速扩张回归A股 ， 存在巨大的估值套利空间 。
资源和信息优势我们无法和巴菲特比 ， 唯一能比拼的还是不断提升自己的判断力 。
判断是一切的核心 。 真实的投资世界能够准确算出收益率机会并不多 ， 所以巴菲特的投资决定也少之又少 。 每个人一生中能有几次灵光乍现？多少次以为灵感降临 ， 回头一看不过是妄念的蠢动……请用99%的时间研究和思考 ， 1%的时间行动 ， 一旦做出决定 ， 请无限珍惜 。 十年磨一剑难得 ， 十年出一剑则是稀罕 。


推荐阅读


上一篇：封面新闻|券商判势：“红十月”值得期待

下一篇：柳先说|法国矿泉水之王：在中国深耕30余年，就连农夫山泉也拿它没办法