星空财富|营收净利双增长，TCL如何在面板领域弯道超车？

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1981年， 45岁的杰克韦尔奇入主通用，成为通用百年历史上最年轻的掌门人。当年的通用小到给普通家庭造灯泡，大到给核潜艇造引擎无所不能，妥妥的工业巨兽。但是80年代整个美国经济不起景气，这头巨兽的脚步也有点儿蹒跚。韦尔奇大刀阔斧地砍掉大量制造业部门，通用的经营重心“脱实向虚” ，全面转向金融服务。

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过早离开美国人民的韦尔奇大爷
赚快钱的金融业务把通用市值推升了近40倍，但很多有潜力的生意也被错误抛弃，比如周期性强，投资量大，盈利缓慢的半导体业务。
一、如果没有竞争优势，怎么竞争？
关于竞争，韦尔奇有一句名言：“如果没有竞争优势，就别去竞争。 ”
2009年， TCL科技（00010）旗下的面板企业华星光电在深圳开张了，主要产品是28英寸、32英寸、48英寸和55英寸液晶面板。当时的中国面板行业在全球处于弱势，在国内又面对着国家队主力京东方和中航系选手深天马这样的对手。 TCL就这么一脚踏进周期强、投资大、盈利慢的面板行业，简直闻者伤心见者流泪。
直到2019年，公司在半年报中宣告了转型的初步成果：
【星空财富|营收净利双增长，TCL如何在面板领域弯道超车？】

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摘自《TCL科技2019年半年报》
曾经的核心业务电视机被剥离到非上市部分，半导体显示及材料和产业金融与投资成为上市公司新的主营业务。
显然，半导体显示及材料是核心，执行主体是面板制造企业华星、可溶性OLED材料制造企业华睿，和负责研发印刷显示技术的聚华。
按调整后口径计算，今年上半年公司实现了营收和净利润双增长，转型初步成功。

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摘自《TCL科技2020年半年报》
与京东方一样，华星也是以电视机面板起家，然后向手机、平板之类的小屏拓展。根据中报显示，公司65寸电视面板市占率全球第二， 55寸面板全球第一。目前公司共有6条产线：

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尤其霸道的是，自从2012年第一条线投产之后，华星就一直处于盈利状态。这里当然有TCL自身需求支撑的因素，但是今年上半年华星面板销售面积增长47.9% ，营收增长19.9% ，已经成为世界第6、中国第2的面板厂商。
在这个没有优势的竞技场，华星是怎么成为强力选手的呢？
二、知道，但还不够， TCL能不能做到？
关于知与行，韦尔奇也有金句：“你们知道了，而我们做到了。 ”

从“知”的角度，我们大家都知道玩转重资产靠的是持续不间断的大手笔投资；
从“行”的角度，今年上半年TCL研发投入28.8亿，占营收比重9.81% 。上面提到的那6条产线累计投资超过2000亿。

持续的投入带来了全球领先的规模和技术，除了规模与技术兼具的华星高世代产线，前面提到的华睿已经有OLED（有机电激光显示）材料批量供货， QLED（量子点发光二极管）材料也有所突破；聚华是国内唯一的“国家印刷及柔性显示创新中心” ，印刷显示技术是一种旨在实现常温常压下按需给料“像印刷报纸一样生产显示器”的技术，可以大大降低面板生产成本。