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于见|能说会道的罗振宇，面对IPO三大难题，沉默无言了


编辑 | 谢治贤
出品 | 于 见
前日 ， 罗永浩表示自已在两年内偿还了6亿债务中的4亿元 ， 没有做手机的老罗似乎更能赚钱 ， 利用自己的话题关注度通过直播带货和脱口秀来疯狂吸金 ， 跟另一个老罗——罗振宇 ， 有得一拼 。
罗振宇以一年一度的跨年演讲而闻名 。 门槛非常高 。 每场演讲的平均票价高达1500元 。
两位罗胖都能说会道 ， 一个擅长讲段子 ， 一个擅长知识付费 。 但这一次 ， 罗振宇比罗永浩走得更远 ， 他的思维造物公司已宣布将在创业板上市 。
思维造物由罗振宇一手创立 ， 成立于2014年 。 其主要产品是由罗振宇主持的基于知识分析的脱口秀节目《罗辑思维》和付费知识应用 。
在此之前 ， 思维造物曾进行过多次融资 。 2017年披露的融资过程并未公布融资金额 ， 但传闻估值达到70亿元 ， 照此计算罗振宇的身价将达到33亿元 ， 持股超过41％ 。
此次预计上市后将发行不超过1000万股 ， 占发行后的股本25％以上 。 本次发行计划募集资金10.37亿元 ， 公司表示扣除发行费用后 ， 所有资金将用于建设公司的主营业务相关项目 ， 以提高公司的知识服务能力 ， 并构建新一代的知识搜索引擎和服务软件 。
于见|能说会道的罗振宇，面对IPO三大难题，沉默无言了
本文插图
根据招股说明书的介绍 ， 思维造物2018年的收入达7.4亿元 ， 净利润近1.2亿元 。
但在过去的两年中 ， 随着知识付费的火热程度下降 ， 思维造物的收入和利润也受到了影响 。 此次IPO ， 罗振宇也不再强调知识付费的标签 ， 而是谈起了终身教育 ， 毕竟教育这种潜力股似乎更能抓住市场的心 。
上市已经没“内味儿”了
当知识付费最受欢迎时 ， 上市没有成功 。 如今 ， 潮流处于下降趋势时 ， 如果以原包装不变的形式上市 ， 可能无法在二级市场上激起兴趣 ， 面临的变数也就更大 。
核心业务的下降对思维造物不是一件好事 ， 知识报酬的“污名化”几乎切断了想象力 。 这就是为什么罗振宇将公司的业务定位从“知识付费”更改为“终身教育” 。 至于市场是否认可这个重新包装的故事 ， 取决于罗振宇如何继续“出卖焦虑” 。
除了主动修改说辞之外 ， 另一个变量来自外部 。 细心的小伙伴们可以看到 ， 从去年10月的上市咨询到两天前再次发动冲锋 ， 思维造物的上市板块已经从科创板变更为创业板 。
实际上这也是可以预料的 ， 毕竟 ， 在这之前 ， 外界一直在质疑思维造物是否值得起“科学与创新”的定义 。
尽管上海证券交易所发布的上市规则并未对“科创”概念强加严格的规定 ， 但根据《发行与上市审查问答》给出的发行人自我评估 ， 在“核心技术”和“技术水平”的考量下 ， 思维造物的能力非常薄弱 。
尽管外界始终将其定位为互联网公司 ， 但无论是主要应用程序还是逻辑思维微信公众号 ， 几乎都是使用其他平台出售自己的孵化内容 。 从本质上讲 ， 它们更像是产出视频、音频等内容的出版公司或其他形式的媒体公司 。
也许有人会提起得到App ， 但从产品的角度来看 ， 即使它声称是一个“平台” ， 该App仍然只是一堆sku的堆积 ， 而基本算法（例如简单的搜索、显示、推荐和购买）在核心上都是拿来即用 ， 而没有相应的创新 。
硬技术上更加空白 。 相信罗振宇本人也知道 ， 对于科技与创造中的“科创”二字 ， 思维造物是花架子 。 所以他只能屈居其次 ， 选择在创业板上市 。
更改了这一处 ， 使其缺少了最有价值的两个字 ， 思维造物的估值也随之大大降低 。
根据招股说明书 ， 本次募集资金约10亿元 ， 公开发行不超过1000万股 ， 占发行后总股本的25％以上 。
换句话说 ， 该公司的最高估值约为40亿元人民币 ， 远低于传闻中的2017年70亿元人民币的估值 。 从行业角度来看 ， 这是一次流血上市 。


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