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初善君|“医美＋地产”跨界融合新篇章，医思医疗“勾搭”雅居乐( 二 )


在健康产业方面的布局 ， 雅居乐早就有所行动 。 过去几年 ， 雅居乐分别与大国传奇（湖南）健康产业投资有限公司、医疗器械公司“瓦里安医疗”开展战略合作、达安基因及合谐医疗达成战略合作安排 ， 开展全面的医疗健康服务项目合作 。
“以产业为核心 ， 融合更多的跨界伙伴 ， 在大健康项目上发挥重要作用；以深度合作破区域限制 ， 开展全国的业务合作 ， 联合实现利润最大化”是雅居乐进行大健康产业布局的主要理念 。
此次雅居乐成员单位非执行董事采取“直接持股”的方式 ， 在一定程度上也说明看好医思医疗较美的行业前景 。
2015年 ， 医美已经成为继房地产、汽车、旅游、电子通讯之后的中国第五大消费热点 。 行业具备“高利润率、高周转、投入小、扩张快”等几项特点 ， 而这几个正是周期长、高杠杆、投入大、利润率下行的地产行业难以媲美的点 。
而医思医疗集团目前已经不再是一家纯香港医美龙头 ， 而是一家综合性的医疗服务集团：旗下涵盖美容服务中心、美容医疗中心、牙医中心、健康管理中心、理发中心、疫苗中心、中医诊所、全科诊所、专科诊所、脊椎神经、骨科或物理治疗疼痛中心等19项医疗专科服务 。
公司的多项专科服务均处于医疗服务机构“高ROE”的性感赛道上 。 （具体可以看《港股版“爱尔眼科” ， 三年五倍不是梦？》的详细介绍）
医美拥抱地产 ， 加速布局内地市场
根据公司管理层的规划 ， 公司要在未来3-5年内开设30-50家门店 ， 要在2025年实现60亿港币收入 。
上文说过 ， 医思医疗的业绩驱动逻辑极为简单 ， 就是通过增加门店、增加更多项医疗专科服务项目来实现 。
逻辑总结起来就是“地域扩张+业务扩张”双轮驱动的扩张模式 。
业务扩张上 ， 公司以美容业务起家 ， 通过横向发展和纵向深挖 ， 近年开始涉足整形外科、骨科、牙科、体检、脊椎治疗、健康管理等多个盈利水平较高的专科医疗业务；
地域扩张上 ， 公司70%以上的诊所都布局在香港 ， 90%以上的收入是来自于香港地区 ， 公司已经是香港本土最大的综合医疗服务商 。
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最近4个财年 ， 香港地区的营收年均复合增长率是19% 。 公司来自于香港地区的收入增长已经比较稳定 。
从分区域的收入增长情况来看 ， 公司在中国内地的扩张呈加速之势：最近4个财年 ， 中国内地的年复合增速最高 ， 为47% 。 远高于香港、澳门的年均复合增速19%、6% 。
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而且就客户结构（中国/非中国客户）而言 ， 中国客户对公司的收入贡献度在短短5个财年内从1成提高到3成左右 ， 并维持30%以上的水平 。
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中国作为公司最重要的市场 ， 向中国内地扩张已经成为公司新的利润增长点 。
目前公司在中国内地布局了12家诊所 ， 包括上海、广州、深圳、重庆及广东大湾区 。 其中 ， 大湾区是公司接下来重点扩张地区 。
雅居乐集团发迹于广州中山 ， 曾以“华南五虎”闻名全国 ， 根据2020年上半年雅居乐集团的业绩报告 ， 公司的销售分布仍然以华南地区为主 ， 占整体预售规模的33% 。 其中 ， 大湾区占24.1% 。
雅居乐全口径的土地储备5303万平方米 ， 其中24.7%位于大湾区 ， 布局54个项目 ， 覆盖城市包括“中山、惠州、广州、佛山、肇庆、江门、珠海、香港” 。
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雅居乐在这些城市的重点战略布局与医思医疗接下来要重点扩张的大湾区（广州、中山、佛山、东莞、珠海、香港）高度重合 。


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